这种概念的巧妙捆绑，成功地将片仔癀从一款治疗肝病等疾病的药品，推向了兼具保健寓意和高端社交货币属性的礼品神坛，需求基础得以爆炸性扩大。
也是在大约在2021年前后，曾经炒作茅台的黄牛党大规模转战片仔癀市场。他们通过囤积居奇，制造市场供应紧张的气氛。当时，原价590元/粒的片仔癀锭剂被疯狂炒至1600元/粒，克价甚至超过黄金，线上线下"一粒难求"。
在资本市场，片仔癀也被坚定看好。"超级牛散"王富济自2009年投入约1亿元重仓单一持有片仔癀，此后长期持股并不断增持，被视为对公司价值极度看好的标志。与此同时，著名投资人林园也多次公开强调片仔癀的垄断地位和奢侈品属性。
这些具有市场影响力的个人投资者的背书，进一步强化了片仔癀"只涨不跌"的市场预期，吸引了更多资金涌入，共同造就了其价格与市值的狂欢。然而，这套依赖稀缺叙事和金融属性拉动的增长模式，也为日后供需关系逆转埋下了伏笔。
03 成本与需求"双杀"
曾被市场热捧的片仔癀，如今正品尝着成本提升与需求疲软"双杀"的滋味。
片仔癀作为国宝级中药保护品种，其配方中的麝香、牛黄、蛇胆、三七四味名贵药材，占据了总成本的90%以上，这使得原料价格的任何风吹草动都直接牵动其利润命脉。
原材料的稀缺性既成就了它，也给它带来挑战。其中，被誉为"药中黄金"的天然牛黄，因国内年自然产出量极低，供需缺口巨大，价格从2019年的约35万元/公斤一路飙升至2025年上半年的170万元/公斤左右，尽管近期回落至145万元/公斤，但较几年前的低点涨幅依然惊人。
另一核心原料天然麝香，年产量仅500公斤左右，受配额严格限制，近年来价格涨幅也已超过200%。
原材料价格一步步推高了片仔癀的成本。有分析指出，若以一片含0.1克天然牛黄的片仔癀锭剂计算，仅牛黄这一项成本，较2023年就增加了近100元，利润空间被急剧压缩。
