中芯国际去年为何增收不增利?一文解析(3)

2025-03-18 10:07  网易

三是国内低端芯片产能过剩,但高端芯片产能紧缺,对中芯国际的主要产能盈利能力有较大影响。


集微咨询(JW Insights)预估,2023年中国芯片公司销售收入约为5270亿元,比上一年增长7.36%。其中,中芯国际营收452.5亿元,占比8.6%。与韦尔半导体、闻泰科技、比亚迪半导体、长江存储、智芯微、中兴微、长鑫存储、紫光展锐、士兰微和紫光国微在芯片制程的先进程度和营收规模上,领先程度都不够突出。

2024 年,中芯国际继续为各个行业的各类客户提供服务。值得注意的是,华为仍然是该公司的重要客户,根据中芯国际的历史合作伙伴关系,其他主要客户包括高通、博通和德州仪器。

中国市场是中芯国际的核心收入来源,第四季度89.1%的收入来自中国本土客户,美国市场占比8.9%,欧亚市场仅占2%。这表明中国客户在2024年占据了绝对主导地位。

从中芯国际去年的四个季度的季报来看,中芯国际 2024 年的收入增长得益于消费电子产品对"传统芯片"的需求增加,以及国内客户的增加。

消费电子是中芯国际最大的收入来源,第四季度占比40.2%;智能手机和计算机与平板分别贡献了24.2%和19.1%的晶圆收入。尽管未明确列出具体客户名称,但结合行业特点,可以推测其客户包括中国本土的智能手机制造商(如华为、小米等品牌供应链企业)和消费电子领域的芯片设计公司。

从逻辑上推测,中芯国际的高端芯片销售比例可能有明显下降,而中低端芯片占比扩大,可能导致其在销售收入大幅增加接近三分之一时,利润却接近腰斩。

虽然中芯国际在披露其未经审计的2024年业绩主要数据时表示,"基于外部环境没有重大变化的前提",预计未来一年的收入增长"将高于同市场行业平均水平"。但由于中芯国际的业务仍然主要集中在消费电子和家用电器的成熟节点芯片上。这意味着其号称可以为华为旗下的海思半导体提供5nm制程的产能实现可能存在一些问题。

如果中芯国际无法快速突破先进制程瓶颈,在落后的芯片制程上与国内其他半导体企业内卷拼价格,不仅会继续拖累中芯国际的盈利能力,也不利于国内芯片产业的进步和突破。