一、天量到期是怎么来的？低利率下大家会怎么想？
中金强调，别把企业存款和居民储蓄混在一起，只算居民定存的话，到期规模可能达75万亿元左右...
所以，真正的问题在于到期只是合同到期，不是资金自动出逃。要判断它会不会搬家，要先知道这些钱当初为什么会存进去？
把时间拨回到2022年，你就明白了。那一年，央行数据显示，全年住户存款增加17.84万亿元。随后两年，这个数字从极端高位回落，但并没有回到疫情前那种温吞水平。
2024年住户存款增加14.26万亿元，2025年住户存款又增加14.64万亿元，同时人民币存款全年增加26.41万亿元，非银行业金融机构存款增加6.41万亿元。更有意思的是，2025年住户贷款全年只增加4417亿元，是典型的多存少贷。
所以说，这笔资金是过去几年居民在不确定性里形成的集体选择。房子不敢多买、杠杆不敢多加、消费也更谨慎，于是钱就留在存款里，甚至锁进了更长期限的定期里。今天说到期潮，本质上是在回看2022-2023那轮存款堰塞湖开始松动的自然结果。
现在存款利率这么低，会逼着大家出去冒险吗？未必，更常见的反应其实是两件事。把钱锁定的时间变短，以及对收益对比更敏感。当利率一路下行，很多人想的不是我要去博高收益，而是别把活钱锁死。
于是，三年变一年，一年变半年，甚至一部分转到活期，保持灵活。所以，这波到期潮，更像是一次资产选择权的集中归还，而不是资金洪峰的自动外泄。
