美国市场尤其容易受到冲击。
首先，日本是美国国债的最大海外持有国。如果日本投资者因本土收益率上升而决定将资金撤回国内，美债市场将失去一个至关重要的买家。
其次，美债收益率的波动会直接影响美股估值。法国兴业银行美国股票策略师Manish Kabra认为，"日本央行的鹰派举动对美股市场的威胁，比美联储或美国国内政策更大"，他测算，10年期美债收益率每上升1个百分点，可能引发标普500指数10%到12%的下跌。
季屏子称，"如果日本央行加息带来日元飙升，有可能导致日元套息交易集中平仓。不过，这主要取决于是否会引起市场预期的剧烈变化和汇率大幅波动。"
她进一步解释道，"今年1月，日本央行加息并没有引起日元套息交易大规模逆转。所以，关键是日本央行是否能充分和市场沟通并管理好市场预期。另外，日元套息交易也要关注美国市场是否会发生某些超预期的事件。"
不过，王天程对每经记者分析称，2024年7月日元倒流"海啸"重演的风险暂不算高，套息交易逆转对全球资产的冲击或相对温和，原因有两点：一是日本央行加息节奏相对平缓，且美联储处于降息周期并停止缩表，将对美元流动性形成补充；二是高风险套息头寸已在2024年7月冲击后大幅下行，叠加美日利差长期处于收窄趋势中，"海啸"很难在短期内卷土重来。
他认为，更大的风险在日本财政。日本面临"滞胀"困境，财政可持续性条件（即利率＜经济增长）持续承压，利率在供给侧通胀驱动下持续上行，经济增长则受到一系列外部因素冲击。2025年三季度日本经济增速已经转负，始于2022年的通胀修复红利或已终结。需谨慎看待日本股、债、汇前景，避免陷入"通胀修复等于日本经济复苏，美日利差收窄等于日元升值"等线性叙事。
