7月单月，人民币存款仅增加300亿元，同比少增4700亿元。这一单月增量成为继2025年4月人民币存款减少4400亿元之后的又一阶段性新低。不过，从最近几年表现来看，除去年7月人民币存款单月增加5000亿元外，其余年份7月多为全年相对低位，2020年～2024年，7月人民币存款增量分别为803亿元、-1.13万亿元、447亿元、-1.12万亿元、-8000亿元。
具体看分项，今年7月，居民部门人民币存款净减少6300亿元，同比少减4800亿元；非银金融机构存款增加1.11万亿元，同比少增1.03万亿元。同期，企业存款减少1.63万亿元，同比多减1700多亿元；财政存款增加9785亿元，同比多增2085亿元。
今年以来，伴随存款利率下行和数十万亿元定期存款到期，加上资本市场情绪升温，存款搬家趋势备受关注。今年上半年，除2月居民存款同比多增外，其余月份均为同比少增或多减，其中前4个月同比少增超2万亿元，上半年则累计少增3.19万亿元；与此同时，非银存款在前4个月累计同比多增2.62万亿元，自5月开始同比少增或多减规模逐月放大，5月～7月分别同比少增500亿元、多减4700亿元、少增1.03万亿元。
7月以来，资本市场经历了一轮剧烈调整，AI算力、半导体等热门板块出现大幅下跌后缓慢反弹。这也引起市场对资金流动方向的进一步关注。如何看待存款数据的边际变化及背后趋势？
"居民存款余额下降但同比改善较多，预防性储蓄加剧，对应消费与加杠杆意愿疲软；企业预计盈利承压，现金流有限，增量同比多减。"中泰证券研究所所长、银行业首席分析师戴志锋在报告中表示。
在中金公司银行业分析师林英奇看来，7月居民存款同比少减可能是受7月资本市场偏弱的影响，居民存款向非银存款转移的力度减弱，存款搬家继续放缓。银河证券银行业首席分析师张一纬也认为，存款搬家延续但力度预计有所减弱。
