5、相关标的梳理，消费电子：注重业绩确定性和估值性价比。标的包括歌尔股份、东山精密、蓝思科技、立讯精密、中石科技、统联精密、鹏鼎控股、信维通信、领益制造等，同时安卓链有望迎边际改善，标的包括电连技术、飞荣达、龙旗科技等。AI眼镜产品发布不断，注重明年产业确定性趋势和潜在弹性，标的包括歌尔股份、宇瞳光学、福立旺、亿道信息、康耐特光学等。
半导体包括AI算力寒武纪，沪电股份、深南电路、兴森科技、源杰科技、长光华芯等，封测包括通富微电、长电科技、甬矽电子、佰维存储等。晶圆厂如中芯国际，光刻机配套如茂莱光学、晶方科技等，EDA如华大九天、概伦电子等；汽车电子板块，车载摄像头及激光雷达包括联创电子、舜宇光学科技、欧菲光、宇瞳光学、蓝特光学、韦尔股份、思特威，速腾聚创、禾赛科技，永新光学、长光华芯、高伟电子。车载高频高速连接器包括电连技术、瑞可达、维峰电子等。
民生证券：空域管理等挑战持续突出，反无人机行业发展大势所趋
1、反无人机行业：对低空经济以及军事发展具有关键意义。我国国防建设正处于转型关键期，装备体系不断调整。传统地面作战和近岸防御装备数量逐渐优化，远海防卫、远程打击等新型装备成为发展重点。低空经济保持快速发展态势：根据赛迪顾问数据，2023年中国低空经济高速发展，市场规模达到5059.5亿元，增速达到33.8%，到2026年低空经济规模有望突破万亿元，达到10644.6亿元。低空经济在快速发展的同时，也面临着空域管理等挑战，特别是以无人机为代表的低空飞行器非法飞行等风险持续影响行业的健康发展。同时，在军事领域，以无人机为代表的低空飞行器也对安全带来了潜在风险。
2、反无人机行业快速发展，大型科技集团积极发力。国外来看，多个国家重视反无人机发展，大型企业对新兴技术进行积极尝试。2019年12月，美国防部长指定陆军部长为国防部反小型无人机执行代理，并设立联合反小型无人机系统办公室（JCO），统筹推进美军反小型无人机能力建设；韩国发布了包括"重要区域无人机集成系统"在内的多个反无人机项目。企业端，韩华、洛克希德·马丁等公司均在反无人机技术方面持续探索。
3、国内来看，大型科技集团持续发力，在高功率微波武器系统等方面取得多个成果。电科28所推出的"天穹"综合反无人机作战体系，将雷达、光电、电子侦测等多种探测手段与激光、微波、电子干扰、导航诱骗、高炮、防空导弹等多样化的拦截手段结合起来；中国兵器集团推出"飓风2000"和"飓风3000"高功率微波武器系统，高能微波武器作为新型反无人机手段具有多个优势；航天科工集团的无人作战体系和反无人机体系升级亮相，展出的升级版反无人机体系主要包括预警探测、指挥控制、拦截处置三大系统，既可独立防空作战，也可融入防空体系作战，构建现代战场和城市安防的安全穹盾。
4、投资建议：在低空经济发展大趋势下，空域管理等挑战持续突出，以无人机为代表的低空飞行器非法飞行等风险持续影响行业发展；在军事领域，无人机等低空飞行器的风险也逐步突出，反无人机行业发展大势所趋。国内外多个大型科技企业高度重视并持续进行技术研发投入，未来行业发展具有重要潜力。建议重点关注六九一二、锐科激光，同时关注联创光电、安恒信息、数字政通、梅安森等国内反无人机领域龙头。
