银河证券：把握短期做多窗口期
春节期间全球股市多数上涨，中国资产表现亮眼，港股与美股走势形成较鲜明的对比。总体来说，春节期间海内外消息对A股偏利好刺激。
展望后市，从宏观变量来看，国内外扰动逐渐缓解，节后，国内或大概率有宽松政策相继落地，资金情绪有望继续回暖。因此，建议投资者把握短期做多窗口期，春季躁动或在孕育中，后续关注两会是否有新的预期外变量。
操作层面，一方面，随着春晚等事件发酵，科技领域的国产大模型与人形机器人继续成为资金热议的最主要方向；另一方面，春节出行数据表现良好，票房也有不错的数据，结合政策预期升温，顺周期的一些估值较低的方向同样值得关注。
不过，量能支撑梦想与现实同时起舞的可能性有待进一步观察，在量能无法快速放大到2万亿的情况下，短期情绪会在假期热度高+股价相对位置不高的概念中挖掘，首选DeepSeek及其衍生的国内科技细分，无论是带逻辑的趋势股，还是偏交易的情绪类标的，都有表现机会。因此，建议投资者继续关注端测和AI平权方向。至于风格是否会出现切换，关键点在于经济刺激政策是否足够给力。
国泰君安证券：春季行情重在科技成长
展望后市，继续看好春节至两会窗口，股市春季行情重在科技成长。由于经济政策已经形成普遍预期，且宏观形势仍有高度复杂，因此春节至两会股市窗口期指数的高度并不是重点，结构"棋眼"在科技成长。
一方面，决策层推动中长期资金入市，并通过春节特别分红、保险资金长期股票投资试点等方式引入活水，对春节前风险偏好底部形成具有"确认意义"。而节后流动性的回补、投资者对两会政策的期待有望推动春节至两会股市表现。
另一方面，应高度重视中国DeepSeek的突破，其创新标志着中国AI发展进入重要转折，其意义不仅仅在于拉近中美AI差异，更重要的是商业机会、社会资本与人心共识的凝聚，这是中国科技公司迎来重估与2025年科技"转型牛"主线的确立的基石。
行业方面，建议投资者关注三条线索：一是国产AI模型突破，应用创新加速，看好传媒（游戏/出版/影视/数字媒体）、计算机（软件开发/IT服务），并扩围港股，优质互联网重估；二是科技制造景气回升，推荐汽车（摩托车）、电池/机械（机器人/工程机械）/军工；三是中长期资金入市方案公布，红利资产有望持续受益，结合股息率和经营稳定性，推荐银行、运营商、铁路公路，港股股息率优势更明显。
申万宏源证券：主题性机会占优
展望后市，春季只是有机会的震荡市，主要机会仍来自主题保持高活跃。首先，国内经济短期结构性改善，春节消费服务继续向长期趋势回归，但后续改善的持续性，还是依赖中国经济新增长点的确立。3月至4月主要矛盾切换，政策执行和效果将决定中期预期走向。
其次，主题活跃既有资金供需基础，也有产业趋势基础。年初以来，交易性资金始终是决定A股走向和风格特征的边际资金。这使得A股总体热度和主题热度保持同步。而主题活跃的产业趋势基础在于，新经济产业趋势正在凝聚共识，国内AI和机器人都是重要的产业趋势，春节期间都有催化。
因此，科技成长困境反转，不依赖于宏观强假设，2025年内兑现概率更高。创投一级市场困境反转与A股科技股同步，一二级市场联动，本身也会强化主题性机会演绎。
