这说明，资本市场已经从最初的"盲目狂欢"进入了"理性观望"。永辉面临的挑战是，如何熬过这个"投入大于产出"的阵痛期，在2026年实现真正的扭亏为盈？
胖东来的优势，永辉能抄多少？
如果说硬件和陈列可以一夜之间复制，那么胖东来最核心的"操作系统"，可能是永辉永远学不来的。
这并非贬低永辉，而是由企业的基因决定的。
1.是"爱"与"资本"的博弈。
于东来的哲学是"分利"，胖东来将95%的利润分给员工，老板只拿零头。这种近乎"乌托邦"的分配机制，造就了胖东来员工眼里那种把超市当家的光。
但永辉能做到吗？很难。
永辉是一家上市公司，背后是名创优品、腾讯等一众资本大佬。资本的天性是追逐投资回报率和利润增长。
叶国富可以涨薪，但很难像于东来那样"散财"。当服务不再是源自内心的快乐，而是变成了KPI考核的一部分时，那个"味道"就变了。
