多位分析师向新华财经表示，2026年铜供需短缺的格局或进一步凸显，铜价或开启超级周期，主要受三方面因素推动，一是铜矿供应扰动频发，多个世界级核心矿山近期相继因自然灾害、安全事故等"黑天鹅"事件而被迫大幅下调产量指引。二是2025年铜冶炼长单加工费已回落至1992年以来最低，预计2026年精炼产能投放压力或有所弱化。三是降息交易持续强化。美联储降息后对美国地产等强周期行业将带来趋势性的需求拉动，而AI的需求拉动也在逐渐显性化。
从供给侧看，中金公司有色金属行业首席分析师齐丁认为，近年来铜价对供给扰动敏感性增强，本质上反映出过去十年资本开支不足，使得当前的新增产能愈加捉襟见肘，难以覆盖每年的扰动。
从需求端看，中国银河证券首席策略分析师杨超解释称，铜具有高电导率、热导率、耐用性和经济性，在众多领域难以替代，尤其是电气行业，在全球向清洁能源转变的过程中，铜不再是简单的工业原料，随着需求端多元化甚至被冠以"新石油"之名，成为驱动AI算力基础设施与绿色能源转型的战略资源，新一轮的铜超级上涨周期，预计将在未来较长时间内持续，甚至进一步深化。
中信期货分析师郑非凡也表示，铜矿供应紧张逻辑将进一步深化，在2025年低基数背景之下2026年铜矿供应增量仍不太高，而需求端有望维持高增速，全球宏观预期向好，叠加新能源以及电网需求的加持，2026年全球精炼铜供需有望转紧。
从供需平衡看，全球铜供需从2024年开始已步入短缺，齐丁预计2025-2027年全球精炼铜将分别短缺27万吨、46万吨和58万吨，分别占当年需求的0.8%、1.3%和1.6%。
