不仅是铜价走势，分析师也对铝价后续走势表达了乐观情绪。
齐丁认为铝价牛市有望开启，铝板块重估大势所趋。供给侧看，全球电解铝产能刚性凸显，供需缺口有望持续扩大。一是国内电解铝建成产能触顶，数据统计显示，截至10月初，国内建成产能达4440.9万吨／年，已经触及供给侧改革政策天花板，国内电解铝开工率已高达98%。二是前期受到能源价格扰动的欧洲电解铝产能虽有恢复，但难以快速复产。此外，尽管海外其他地区如非洲、中东虽也有增产预期，但整体体量较小。2024-2030年全球电解铝年均供给增速为1.4%，而需求增速达到1.8%，供需缺口扩大有望持续支撑铝价。
贵金属：长牛逻辑不变
在美联储降息预期升温的提振下，贵金属市场全线走强，白银持续领涨。银价在流动性预期和现货紧缺的双重利好加持下刷新历史高位。到目前，国际现货白银一度刷新58.8美元／盎司的历史高点，上海白银期货价格也站上每千克13500元上方。至此，现货白银年内涨幅突破100%。
据白银协会预测，2025年全球白银市场仍将出现约9500万盎司的结构性供应缺口，为白银连续第五年呈供不应求态势。供应方面，2025年全球矿产银供应预计约8.13亿盎司，同比大致持平，回收供应小幅增长1%左右，整体供应增幅仅约1%。需求方面，全球总需求预计同比下降约4%至11.2亿盎司，其中工业需求下降约2%，尽管需求有所回落，但供应端缺口依然突出。
除了总量矛盾外，结构性矛盾更为凸显，因美国关税政策不确定性影响，大量金银现货从全球各地运往COMEX仓库，10月伦敦银较纽约银一度升水超过3美元，且从短期白银现货资源紧张的矛盾仍未从根本上解决。
招商期货的研究报告表示，从大类配置的角度看，贵金属仍然值得长期配置，以对冲货币信用上的风险。作为主要跟随黄金展开更高弹性的脉冲式上行的品种，白银亦是可以继续长期配置的贵金属之一。
但短期快速上涨之后，市场也出现了一些值得警惕的信号。国信期货首席分析师顾冯达表示，尽管白银基本面支撑强劲，但价格屡创新高后已进入高位敏感区间。流通性稀薄的市场一旦资金情绪转向，可能引发剧烈震荡。建议密切关注实物交割进展、库存回流及宏观资金动向，防范逼仓退潮后的回调风险。在趋势性上涨中保持结构性警惕，是应对当前复杂市场的关键。
从决定金价长周期的核心变量来看，支撑本轮牛市的底层逻辑并未因价格回调而松动，反而在震荡格局中得到了进一步整固。 第一，货币周期的支撑仍在。尽管美联储降息节奏摇摆，但宽松大方向不可逆转。美债实际利率与美元指数大概率重回下行通道，黄金作为零息资产，其持有成本将持续降低，估值中枢有望进一步上移。第二，"去美元化"驱动的全球央行购金具有极强的延续性。在全球货币体系重构背景下，未来3-5年，全球央行将继续战略性配置黄金。如果全球央行购金对金价底部的支撑比以往任何时候都更为坚实，将为金价提供极高的"安全垫"。
齐丁直言，展望2026年，金价仍处于牛市通道。"大变局演化的剧烈程度，决定了市场巨量流动性配置实物黄金需求的急迫程度，这将对刚性较强的黄金供应带来冲击，也将导致金价的高度难以预测，出现'上不封顶'的特征。各国央行、金融机构和民间对实物黄金的配置或将进一步加剧黄金的短缺。"
