如果是单边大牛市，全仓科技进攻就完了。但现在不是--美联储还在加息，经济在弱复苏，市场没有全面走牛的基础。这种结构性行情里，涨的总是少数方向，大部分时间是震荡轮动。
全仓科技，万一科技调整，账户回撤很大；全仓红利，万一科技反弹，又踏空。两条线搭配，科技涨的时候赚弹性，红利涨的时候赚稳健，整体组合的波动率就下来了。
比例怎么分？没有标准答案。激进一点的，科技多配一点，红利少配一点；保守一点的，红利多配一点，科技少配一点。但核心思路是：不能全仓一个方向，要两边都有，根据自己的风险偏好调整比例。
最后说说未来的趋势。
节前大概率是震荡反弹，不是V型反转。跨长假有不确定性，三季度末机构也有调仓需求，市场不会一路涨上去，是震荡着往上走。反弹的斜率不会太陡，是进二退一的节奏。
不是所有科技股都涨，是有业绩的涨、没业绩的跌。半导体设备、光模块这些业绩能验证的方向会强，纯炒概念的会被淘汰。选方向比选仓位重要。9月底到10月是三季报预告期，业绩好的会继续走，业绩差的会现原形。现在炒的是预期，三季报出来就是兑现和证伪。10月底FOMC会议是另一个外部扰动点。
