2025 年4月8日，中国资本市场迎来前所未有的"组合拳"救市：中央汇金宣布无限弹药增持 ETF，央行承诺提供再贷款支持，保险资金权益配置比例上限提升至40%释放1.66 万亿增量资金，央企增持规模超2000亿元。这一系列操作不仅直接对冲了4月7日7.34% 的暴跌，更向市场传递了"底线思维"的战略决心。从历史维度看，此次救市与2015年股灾、2018年股权质押危机、2020年疫情冲击及2024 年量化危机形成鲜明对照，共同构成A股特有的"政策底→二次探底→市场底"的W底规律。
一、十年来四次危机中的救市逻辑与W底形成
1、2015年杠杆牛市崩盘和救市
2015年股灾的底部形成呈现典型的W型结构：第一个底部是8月25日，央行宣布再度"双降"。第二个底部则是熔断机制引发第三次下跌后，次年1月27日再提"供给侧改革"，恐慌逐渐缓解。
2、2018 年股权质押危机以及救市
2019 年1月4日，在国家队集中救市效果显现、中美贸易摩擦缓和、美股大幅反弹传导、盈利见底的情况下，由央行再度宣布降准直接点燃此轮首次底部反弹行情；随后由于货币政策预期转紧、中美贸易摩擦再起，上证指数再次回调，于2019年8月7日二次探底，其中二次底部指数高于首次底。
