回顾历史，2015年和2023年的保证金比例调整，都未改变市场长期趋势。
当前A股维持担保比例高达288.77%，风险整体可控，监管此举更像是为慢牛"系安全带"，避免行情过快透支潜力。
风格切换：资金从题材炒作转向哪里？
四连跌背后，并非资金全线撤退，而是一场剧烈的结构性换仓。
全市场成交额仍逼近4万亿元，待涨个股数量从不足1000只增至近2900只，印证了"此消彼长"的资金逻辑。
前期被热炒的AI应用、商业航天等题材股，因缺乏业绩支撑成为资金出逃的重灾区。
而台积电超预期财报带动的半导体板块，却逆势走强，阿斯麦、应用材料等相关标的跟涨明显，凸显资金对基本面的重视。
机构资金的流向更具指引性。社保基金、险资等长期资金，正从高位题材股转向低估值蓝筹与硬科技领域。
金融股因估值处于历史低位，且受益于市场交投活跃，成为资金的"避风港"，结构性机会并未消失。
