受中东地区冲突持续、航空物流受阻影响，全球黄金贸易与精炼枢纽迪拜出现大量实物黄金滞留，当地交易商为缓解库存与资金压力，正以低于伦敦国际基准价最高每盎司30美元的价格折价出售金条，成为国际黄金市场罕见现象。
迪拜承担全球约20%黄金流转量，是连接欧洲、非洲与亚洲的关键转运节点，黄金运输高度依赖客机腹舱货运。近期阿联酋空域管控与航班大幅缩减，导致高价值金条无法及时出运；陆路转运至周边国家机场则面临安全风险高、通关流程复杂等问题，难以有效分流。
与此同时，运输与战争险成本急剧攀升，交付周期无法保障，全球买家普遍暂停新采购订单，进一步加剧库存积压。在持续仓储费用与资金占用压力下，本地贸易商被迫降价清库、快速止损。
截至本周周五，虽已有部分黄金分批装机离境，但迪拜仍有大批黄金货物滞留库内。市场机构指出，此次折价并非黄金基本面走弱，而是物流阻断引发的区域性价格倒挂。
作为迪拜黄金主要出口目的地，印度等亚洲市场已出现实物供应趋紧、区域溢价回升的反向行情，全球黄金供应链阶段性扰动显现。
业内分析师提示，短期区域价差扩大、波动率上升；若物流受阻持续，将对亚洲珠宝加工与实物金供应构成更显著影响。地缘局势缓和与航空运力恢复，将是迪拜黄金价格回归基准的关键。
