虽然东北地区新作玉米仍有减产预期，但下游需求仍旧较为弱势，新作减产效果减弱。东北地区下游拿货谨慎，企业亏损压力较大，正处于停机检修阶段，行业开工率持续下降，深加工企业观望情绪较浓，以消化库存为主。生猪存栏数量偏低，替代品库存较多，饲料企业仍以择机采购为主，还有前期合同在执行，为控制成本压价心态较强。南方港口饲企继续消耗库存，据了解，饲料企业使用进口大麦的现象比较普遍，内贸玉米需求偏差，随用随采。销区饲料养殖需求近期略有提升，企业对优质玉米按需补库，另有替代品补充，饲企随用随采，玉米成交量低位。
图4：饲料企业玉米库存可用天数
数据来源：紫金天风期货
图5：一等玉米南方到港价（元/吨）
数据来源：紫金天风期货
3 增储政策引导作用大于托市作用
2024年影响玉米的最大因素就是政策调控，尤其是东北产区的玉米市场，因为有中粮、中储粮等国有收购主体的强势收购，玉米价格保持在一定范围内波动。而今年本身是《中华人民共和国粮食安全保障法》正式颁布实施的第一年，国家针对粮食方面也做出了全面布局，就是要最大程度的保障农民的种地利益。但是国家增储的目的促进玉米市场购销，提振各环节参与者信心，让玉米流通得更加顺畅，价格方面还是采用随行就市的收购价格，所谓"托市不托价"，最终还是起到市场引导作用。根据市场消息，中央储备粮佳木斯直属库有限公司增加国产玉米收储规模10.5万吨，于2024年10月10 日起开秤收购，2024 年产国产玉米、国标三等及以上标准品到库价格2040 元/吨。中央储备粮鹤岗直属库公司于2024年10月10日收购2024年产国产玉米，收购价格随行就市，2024年产国产玉米，国标三等（含三等）以上标准品到库价格：1.01元/斤(即2020元/吨)。
预计2024年新季秋粮上市之后，我们也将正式迎来政策性强调控的时代。以中粮、中储粮为代表的国有收购主体或将加强收购力度，届时或能在上市后期对玉米价格起到一定利好作用。
图6：22年23年部分地区新季玉米开称价格（元/吨）
数据来源：紫金天风期货
