自上世纪80年代以来，美联储共经历了6轮明显的加息周期，由于A股市场1990年才成立，A股完整经历的美联储加息周期主要有四轮，分别在1999年-2000年、2004年-2006年、2015年-2018年以及2022年-2023年。从A股期间的涨跌成因多以国内因素为主，美联储因素相对有限。
以和当前市场最为接近的2022年美联储的加息为例，A股在加息之前就已开始走低（受疫情、地产风险等内部因素主导）。加息落地后A股反而出现阶段性反弹，并于2022年5月到6月A股走出独立行情。
进入本周，随着本轮小幅加息的预期被市场提前消化，海外新增利空基本落地，宽基指数与美联储政策预期的相关性持续弱化，A股脱离外围市场波动，走出相对独立的震荡企稳走势。
有关美联储加息对A股后续潜在的影响，中信建投在上述研报中提示，后续仍需关注以下几个层面的影响因素：一是人民币汇率：只要继续维持缓慢升值趋势（至少要求不出现贬值压力），A股大概率能够维持震荡格局不会转熊；二是国内货币政策空间：关注国内政策空间是否受到美联储加息的制约，如果人民币汇率承压，政策空间被挤压的可能性将会上升；三是美股下跌带动A股跟跌风险：近期出现的可能性不大，但如果美联储加息周期继续，未来1-3月美股可能走弱并带动A股跟跌；四是油价持续上涨风险：油价上涨和输入性通胀将产生结构性影响，一方面PPI上行利好上游资源品和出口制造部门业绩增长，另一方面对下游内需和中下游制造利润产生挤压。
而接下来A股市场焦点有望转向三季报业绩的兑现能力，景气度较高且近期未出现明显恶化的通信、电子、国防军工、建筑材料、油气开采、煤化工、煤炭、油运等或将获得资金关注。
