"我们注意到近期虽然美国长端、短端国债收益率陆续大幅走高，但人民币汇率并未受到中美利差变化的影响，由于我国出口强势和企业结汇意愿较强，人民币汇率仍处于持续缓慢升值的趋势中。因此，美联储加息预期并未通过影响跨境资金流向等渠道对A股产生负面影响。"中信建投研究分析指出。
需要注意的是，不同加息场景带来的市场影响截然不同。若本次加息为单次小幅调整，且美联储释放后续观望、暂停紧缩的信号，市场前期已充分消化相关预期，加息落地后大概率呈现利空出尽的短期震荡走势。若本轮加息开启新一轮持续紧缩周期，高利率格局长期维持，外部流动性收紧的压力将持续释放，对A股的扰动幅度和持续时间将显著提升。
02
后续什么会影响A股
纵观历年美联储加息周期，A股市场表现分化显著，核心原因在于外部流动性压力仅为阶段性扰动因素，市场中长期走势由国内宏观经济基本面、政策调控空间以及企业盈利水平主导，国内对冲能力直接决定A股能否抵御外部冲击。
