黄金市场迎来开门红,创历史新高!黄金突然飙升,发生了什么?(2)

2023-12-04 15:58  华尔街见闻

思睿集团首席经济学家洪灝近日也看好黄金,认为未来一两年还会不断创新高。他表示:

美元虽然很强,实际利率很高,但是黄金仍然停留在2000美金的高位。

背后原因也很简单,美债收益率的大幅上行,背后其实是美国政府信用的下行,本质是一个信用的溢价。

这个时候黄金作为美元的代理指标或者对立指标就会维持强势,我们相信,在未来的一两年中黄金还会不断的创出新高。

实际利率仍是金价的主要驱动因素

对于实际利率对金价的影响,瑞银的看法与投资者稍有不同,该机构认为实际利率仍然是金价的主要驱动因素。

尽管这种关系的程度随着时间的推移而变化,但它的一个关键方面仍然存在--它是不对称的。当利率下降时,黄金的反弹幅度比利率上升时的回调幅度更大。

相对于历史水平,今年黄金对实际收益率的敏感性有所下降,但这种不对称性仍然存在,使黄金成为债券领域之外的有吸引力的替代品,可以为未来较低的利率做好准备。

瑞银发现,10年期美债实际利率每下降100个基点,黄金就会上涨11%,但当每月涨幅相同时,黄金只会下跌4.2%。

因此,如果未来一年实际利率下降,黄金有望受益。此外,瑞银发现,当实际利率低于1.25%并继续下降时,金价涨幅甚至更大,达到14%。

另外,瑞银预计黄金在2025年上半年将继续走强,因为实际利率可能会跌破这一阈值。根据该机构的估计,未来两年10年期美债实际收益率将从2023年的高点下降160个基点。

央行黄金购买有望持续

世界黄金协会发布的数据显示,2023年三季度全球央行净购黄金337吨,为有史以来第三高的季度净购金量,今年前三个季度,全球央行购金需求同比增长了14%,达到创纪录的800吨。

瑞银表示,虽然近几年异常强劲的购买力度不太可能继续,但从历史上看购买量仍然会比较高。

虽然这些黄金流量本身不太可能推动价格上涨,但它们将继续发挥关键作用,撑住市场,并支持整体价格上涨趋势。

瑞银指出,过去几年黄金对实际收益率上升的弹性,在很大程度上要归因于官方黄金储备量的历史性大幅增加,它基本吸收了投资者抛售的黄金。

Emons表示,"在供应减少的情况下,各国央行再次抢购黄金,这可能会让黄金突破2100美元……"