深圳工厂迁移风波刚过，周大福（01929.HK）发布最新业绩报告。
6月13日下午，周大福发布2024财年年报，截至2024年3月31日，周大福实现营业收入1087.13亿港元，较去年同期增长14.8%；主要营业溢利121.63亿港元，较去年同期增长28.9%。营业额、主要营业溢利均取得大幅增长，与2023财年金价波动、人民币疲软等因素导致两者双双下跌，基数变小有关。
值得注意的是，此次报告还披露了2024年4月1日至5月31日未经审核的主要经营数据。4至5月，周大福零售值与去年同期相比下降20.2%。其中内地零售值下降18.8%，占集团零售值87.7%。
一位国内珠宝行业从业者向《华夏时报》记者分析，近两年国际金价持续攀升，贵金属等奢侈品消费相比以往显得疲软，包括周大福在内的黄金品牌销售压力陡增，业绩下滑较为明显。
与此同时，渠道变革也给传统黄金品牌带来压力。"自媒体时代，水贝珠宝在各种渠道曝光下逐渐为市场认知，从B端逐渐向C端演变。加之价格上如水贝黄金每克和品牌店有100多元的价差，随着信息变得更加对称，周大福等品牌的客户便被新兴渠道所分流。"该从业者表示。
毛利率降至20.5%
相比双双增长的营业额、主要营业溢利，周大福产品毛利率继续下降，从2023财年的22.4%降至2024财年的20.5%。
周大福方面称："毛利率下降主要受批发业务以及黄金首饰及产品的销售贡献上升所影响。这抵销了因为金价上升及优化定价策略带动零售产品毛利率上升的有利影响。"
年报提到，为提高毛利率，周大福推行定价黄金产品。自2023年11月起逐步并选择性地将黄金首饰的定价方式，由按重量计价改为固定价格。这些定价黄金产品因体现精湛的工艺及差异化的特征，而比计价产品的毛利率更高。
自2023年11月逐步推行以来，定价黄金产品在销售方面的贡献稳步上升。数据显示，2024财年黄金首饰及产品的平均售价从2023财年的5200港元提升至约5600港元；珠宝镶嵌首饰的平均售价从2023财年的7600港元上升至约8100港元。
毛利率下降的同时，周大福零售店增速也在持续放缓。年报显示，2024财年周大福零售店共7782个，仅增加136个，而过去的2023财年、2022财年分别增加1574个、1336个。
对此，周大福解释，公司致力于通过提升店铺生产力和盈利能力，优化门店组合的整体财务健康状况。未来会继续有策略地选择性开或关店，务求优化现有的零售网络，借此提升营运效益和盈利能力。
值得一提的是，截至2024年3月31日，内地共有7403个周大福珠宝零售店。年报提到，内地的所有店铺当中，有超过一半是过去二至四年开设的。同时，公司还计划在上海开设内地首家旗舰店，预计2025年开店。
"我们观察到较低线城市的新增店铺效益稳步提升。预料随着这些店铺日趋成熟，中期内将有助于扩大营业额增长、提升营运效益，增强盈利能力。"周大福方面表示。
周大福方面称，尽管市场情况多变且充满不确定性，但对2025财年的业务前景保持审慎乐观。将继续提升店铺生产力，维持严谨的成本管理，确保毛利率保持韧性，以追求更高价值增长。
珠宝铂金销量下滑
过去一年金价持续攀升，周大福黄金饰品销量却保持强劲势头。
2024财年，周大福黄金首饰及产品营业额增长22.5%，对集团营业额的贡献扩大510个点子至 82.0%。不过，到了最近的4-5月，内地市场黄金首饰及产品同店销售则同比下降29.8%。
相比之下，珠宝镶嵌、铂金及K金首饰销量则是持续下滑。年报提到，由于珠宝镶嵌、铂金及K金首饰的需求相对受宏观经济环境的挑战影响，其营业额于2024财年同比下降13.3%。
记者注意到，在内地市场，珠宝镶嵌、铂金及K金首饰同店销售自2023财年以来，连续八个季度每季度均为负增长。与此同时，其零售值占整体零售值比例由2023年18.3%降低为14.7%。到2024年4-5月，内地市场珠宝镶嵌、铂金及K金首饰同店销售依然同比下降32.9%。
珠宝镶嵌、铂金及K金首饰销量持续低迷，被认为是周大福深圳工厂迁移的因素之一。不久前，网传周大福深圳工厂停工停产，周大福回应称是对深圳厂区部分部门进行调整与重新规划，把生产部门迁往佛山顺德厂区，进一步调整企业资源配置，提升运营效率。
有前员工告诉《华夏时报》记者，实际上大部分员工都选择离职，极少数员工选择随工厂迁往顺德。记者发现，网传的"停工待岗通知"中，迁移的生产制造部门就包括高级珠宝部、镶嵌部、油压部、C2M实验中心。该通知落款也为深圳市周大福珠宝制造有限公司。
上述珠宝行业从业者告诉本报记者，随着消费行为趋于理性，消费者更趋向从珠宝本身价值作为出发点去选择品类，对镶嵌类、铂金类产品的市场终端零售价过高的认知，会让消费者更乐意选择黄金类产品。加之黄金国际价格上涨，使得黄金类产品保值甚至增值的概念更深入人心，因此消费者更偏向选择黄金饰品。
