据悉，美国财政部近期已经在询问美国国债的一级交易商，政府是否应该回购部分债券，以改善市场流动性。
美债离崩溃真的只有一步之遥？
最近几周，英国国债已经率先遭遇了重大抛售，迫使英国央行实施紧急购买操作，而日元的大跌则促使日本当局反复在外汇市场实施干预。尽管规模高达23.7万亿美元的美国国债市场是世界上规模最大、流动性最强的固定收益市场，但不少市场交易员和经济学家近来也已经开始担心，这一市场可能成为下一轮金融危机的源头。
美银策略师Mark Cabana、Ralph Axel和Adarsh Sinha等人上周就表示，"我们认为美国国债市场很脆弱，只需一次冲击可能就会面临来自'大规模强制抛售或外部突发事件'的运行层面挑战。"
这些美银策略师在一份报告中指出，美国国债市场的流动性已经恶化至2020年3月新冠疫情导致崩盘以来的最糟糕水平，尽管美国国债崩溃并非我们的基本假设情景，但已成为一种正在积聚的尾部风险。
他们认为，接下来的风险可能来自共同基金赎回潮，对冲基金所持头寸平仓，以及为帮助投资者分散资产风险而制定的风险平价策略的去杠杆化。
美银策略师还表示，对债券投资者来说，年内意外突发事件可能包括：年终重大的融资压力；民主党在中期选举中大获全胜（目前这并非普遍预期）；甚至还包括日本央行调整收益率曲线控制政策。
通常而言，平稳运作的国债市场一旦出现流动性不足，则意味着政府债务无法在不对债券基础价格造成重大影响的情况下，轻松而迅速地买卖；从理论上讲，一旦发生这种情形，就会给几乎所有其他资产类别带来麻烦。
事实上，美债波动率年内的大幅攀升，已经成为了债市流动性危机的一大警示信号。衡量债市隐含波动率的美银MOVE指数目前正处于2020年3月新冠疫情爆发以来的最高位。持续的波动已促使一些主要买家离场观望，从面对至少1970年代初以来最大年度跌幅的债市中撤走资金。
贝莱德美洲基本固定收益主管Bob Miller表示，他预计市场会继续受到价格波动的冲击，人们不会很快回到上一个十年的状况。
在债市行情方面，各期限美债收益率周一普遍小幅走高。其中，2年期美债收益率上涨3个基点报4.515%，5年期美债收益率上涨2.5个基点报4.373%，10年期美债收益率上涨3个基点报4.254%，30年期美债收益率上涨4.8个基点报4.389%。各期限美债收益率在下周美联储决议到来前，仍徘徊于多年来的最高位附近。
