裴嶷从建邺回来，晋元帝遣使者任慕容廆为监平州诸军事、安北将军、平州刺史，加二千户食邑。不久加任使持节、都督幽、平二州束夷诸军事、车骑将军、平州牧，进封辽东郡公，食邑一万户，常侍、单于等一并如故;慕容廆手持皇帝所赐世代享有特权的丹书铁券，受命统辖海东一带，设置百官，设平州守宰。
段部鲜卑首领段末波刚刚开始统治国家，而不重视武力防备，慕容廆派慕容皝袭击其部落，进入令支，收缴了名马宝物而返回。
表忠于晋
太宁元年(323年)，后赵天王石勒派遣使者来前来通和，慕容廆拒绝通和，把使者送到建邺。石勒大怒，派宇文乞得龟攻打慕容廆，慕容廆派慕容皝抵挡他。任裴嶷为右部都督，带领索头作为右翼，命其小儿子慕容仁自王郭奔赴柏林作为左翼，攻打宇文乞得龟获胜，把他的部众全部俘虏。乘胜拔取他的国都，收缴数以亿计的资财物品，把当地数万户迁徙而回。
太宁三年(325年)，晋成帝司马衍即位，加慕容廆为侍中，位特进。咸和五年(330年)，又加开府仪同三司，慕容廆坚决辞让不受。
后来，慕容廆与东晋太尉陶侃通信，称赞王导和庾亮，并称陶侃是"海内之望中，唯足为楚汉轻重者"，表示愿意为复兴东晋作出努力，只是碍于自己孤军进攻难有成果，期待东晋大举北伐时候响应。同时，还附着封抽、韩矫等建议封慕容廆为燕王、行大将军事的上疏。陶侃将封抽的上疏报告朝廷，让朝议定夺。
咸和八年(333年)，慕容廆去世，享年六十五岁，当时朝议仍未有定论，知道慕容廆去世后就停止了。东晋遣使赠慕容廆大将军、开府仪同三司，谥号襄公。咸康三年(337年)，其子慕容皝自称燕王，建立前燕，追谥慕容廆为武宣王。永和八年(352年)，慕容廆的孙子慕容俊称帝，追谥为武宣皇帝，庙号高祖。
