新能源的低碳化和经济化，当下仍需要旧能源来提供生产动能。
目前新能源所用到的如锂、硅等基础材料，仍是高耗能材料，这意味着需要利用大量的旧能源或传统能源才能生产出来。新能源的价值在于未来可覆盖当前额外的能源投入，而非立刻将旧能源取而代之。
巴菲特曾在2019年的公开采访中表示，对西方石油的投资是押注长期石油价格。而他的合作伙伴查理·芒格更是认为，石油会在未来200年成为稀缺资源。伯克希尔2019年向西方石油提供了100亿美元资金，换取了优先股及59.6美元/股的普通股认股权证。
2022年西方石油股价已翻倍，最终投资仍未可知。有分析指出，巴菲特在未来12个月内可收取近9800万美元的股息收入，而优先股则可带来8亿美元的年收入。
巴菲特并非百战百胜，也曾失手。同样是投资石油股，巴菲特在康菲石油公司上便咽下了26亿美元的亏损。
2006年，巴菲特开始买入康菲石油，当时国际油价已冲高至70美元。但巴菲特认为，世界经济持续升温可以进一步拉高油价，康菲石油值得增持。巴菲特增持康菲石油的成本价在90美元/股以上，直到2008年金融危机爆发，康菲石油股价腰砍至50美元以下，巴菲特才清仓。
"我2008年做了愚蠢的事情。在康菲石油历史最高价时买入，而下跌超一半时卖出，损失了很多钱。这个'成就'是我投资生涯最大败笔。我完全犯了非理性的错误，那是一个实实在在的非理性操作。"巴菲特说。
在新能源领域，巴菲特曾"踩雷"DC Solar的骗局。
DC Solar的老板杰夫·卡策划了一个涉及35个投资基金的"庞氏骗局"。DC Solar的主要业务是生产移动太阳能发电机组，可自由安装在拖车上。但杰夫·卡获得投资后，迅速化身"暴发户"，四处购置跑车和房产，直至东窗事发，巴菲特在这场骗局中损失约3.4亿美元。
相比起在新能源与旧能源中做出选择，巴菲特选择什么都要。"伯克希尔·哈撒韦能源公司（BHE）将成为提供更清洁的能源的领导者，"巴菲特在2021年致股东信中为伯克希尔的能源业务制定方向，"长期来看，煤的使用量绝对会下降但这是缓慢的长期变化，在能源行业我们比任何人都处于更有利的地位。"
