比亚迪的入股过程。图片来源：华盛锂电招股书
按当时比亚迪对其的估值，加上华盛锂电2021年的业绩爆发，如今华盛锂电的发行价应该会远高于18.29元。
行业格局或生变
从华盛锂电披露的招股书来看，其行业地位主要体现在两方面。
首先，华盛锂电在锂电池电解液添加剂上主要输出三个产品--碳酸亚乙烯酯(VC)、氟代碳酸乙烯酯(FEC)和双草酸硼酸锂(BOB)，其中VC产品2021年在其营收中占比63.04%。
根据中国电池工业协会出具的关于锂离子电池电解液添加剂市场占有率的证明，华盛锂电2018年-2020年生产的锂离子电池电解液添加剂产品市场占有率在国内同类产品中排名第一。
华盛锂电也在其招股书中称，目前A股上市公司中，未有主营业务与其相似的公司。由此短期来看，华盛锂电在资本市场具有先发优势。
但是热门产业的竞争者源源不断。虽然2020年第四季度以来，由于新能源汽车终端需求快速增长，华盛锂电的电解液添加剂产品处于供不应求的状态，价格以及毛利率也相应有了较大幅度的上涨。
但华盛锂电也表示进入电解液市场的"新人"越来越多，现有的市场参与者也在扩大生产规模，竞争将愈发激烈。
华盛锂电在招股书中披露，其于2021年8月与宁德时代签署了《合作协议》，2021年9月至2025年12月，宁德时代将直接向华盛锂电采购电解液添加剂VC产品。
此前，宁德时代的电解液供应商是天赐材料，而天赐材料也是华盛锂电的大客户。如今合约达成，宁德时代撇开了天赐材料这位"中间商"。
而后续是否会有更多这种情况发生，则取决于下游客户，例如各大电解液供应商是否要采取"一体化经营"，这也是华盛锂电未来市场占比的一大变数。
新宙邦子公司瀚康化工、天赐材料子公司浙江天硕都是华盛锂电在招股书中披露的同业竞争公司。
截至2021年末，瀚康化工的VC与FEC的产能为1000吨/年；浙江天硕的VC产能为1000吨/年、FEC的产能为2000吨/年。而华盛锂电的VC产能则是3000吨/年、FEC的产能为2000吨/年。
华盛锂电与同业公司的产能对比。图片来源：华盛锂电招股书
风险提示：上述关于华盛锂电上市后短期的合理价格区间为时代财经自有模型测算，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。
