实际上，从宏石激光在研发和销售上的投入，也可以看出公司的"本末倒置"。
2018年-2020年以及2021年上半年，宏石激光的研发费用分别为3779.26万元、5549.49万元、7295.86万元和5119.21万元，研发费用率分别为3.79%、4.57%、4.08%和4.2%，其中2020年没升反降。甚至与行业均值相比，宏石激光的研发费用率几乎垫底，更别说其与自诩同一梯队的大族激光相比。
但在销售费用率上，宏石激光却下足了功夫，其销售费用率不但曾连续2年高于平均值，甚至超越了龙头大族激光，名列前茅。
自称可以自主生产却依赖采购，被监管质疑"组装商"
财务方面，2018年-2020年以及2021年上半年，宏石激光的营业收入分别为9.98亿元、12.15亿元和17.87亿元和12.19亿元，同时期净利润分别为1亿元、9549.59万元和7995.41万元和1.11亿元。可以看出，公司业绩不稳定，同时其毛利率也略呈下降趋势，分别为31.76%、31.27%、24.68%和29.76%。
从产业链环节看，激光加工设备行业分为上中下游，其中上游为激光器、光学材料、机械部件、数控系统等行业，并且价值占比较高；中游为各类激光加工设备生产厂商，也就是宏石激光所在的行列；下游为汽车、钢铁等终端应用行业。
虽然宏石激光是一家中游激光加工设备生产厂商，但是公司自称可以自主生产激光切割加工控制系统、高功率激光切割头、激光切管机智能卡盘等核心零部件。比如宏石激光刚发布的P40高功率总线切割头，而上述核心零部件均属于上游零部件。
不过，从公司的采购类别来看，宏石激光似乎有点虚张声势了。目前，激光器、切割头等系宏石激光的核心原材料，而报告期内前述原材料采购占比分别为48.77%、42.82%、39.15%和32.55%。
需要指出的是，激光器是激光加工行业价值最高的零部件，阿帕奇和锐科激光则是宏石激光对外采购激光器的最大的供应商。报告期内，公司向阿帕奇采购金额分别为2.36亿元、2.71亿元、3.25亿元和1.43亿元；向锐科激光采购金额分别为7457.97万元、7574.55万元、1.24亿元和1.26亿元，均呈持续增加之趋势。
与此同时，虽然大吹自家的P系列切割头，但宏石激光一直对外采购激光切割头，报告期内，公司向普雷茨特精密技术（上海）有限公司采购金额分别为1105.71万元、1640.88万元、2783.75万元和651.03万元。
于是，在研发能力存疑的情况下，宏石激光的核心技术能力也被打上问号，甚至从种种迹象可以看出，宏石激光更像是一家"组装商"。对此，深交所也要求宏石激光披露在产业链中的位置，产品所需激光器是否全部外购，以及公司的自行生产是否仅将外购零部件进行组装，然后对外宣传为装备系统集成及软件二次开发企业。
