（观察者网讯 文/卢思叶 编辑/庄怡）被供应商控诉拖欠货款后，又传出了裁员40%的消息，近两个月来，国美麻烦不断。
如今，距离黄光裕立下"18个月恢复原有市场地位"的目标仅剩三个月，国美的情况却不乐观：线上转型艰难，线下扩张不顺，五年亏损累计193亿元，股价已跌去八成。
过去十年，国美从家电零售行业龙头一路掉队，头部阵营早就没有了一席之地。黄光裕将交出怎样的答卷，如何带领国美重回巅峰？市场都在等待国美的表现和答案。
裁员降薪、拖欠货款，国美缺钱了？
2021年2月，刚获释不久的国美创始人黄光裕高调宣布："力争用未来18个月的时间，使企业恢复原有的市场地位"，昔日首富的豪言让市场一度为之振奋。如今，当初立下的18个月期限仅剩3个多月，国美暂未"重回巅峰"，却一直被负面缠身。
据Tech星球5月13日报道，国美集团将裁员约40%，旗下七个子公司中，国美零售、真快乐APP、打扮家都有不同程度的裁员。
21CBR也在日前报道，4月以来，国美内部就在推进"人员瘦身"。有多位国美员工反映工资和奖金下调，有员工称，今年1-2月的绩效工资减半发放，且拖到4月才把这部分钱补发到位。
类似裁员、降薪的传闻在近日频出，5月9日有消息称，因受疫情影响经营困难，国美集团旗下7家公司员工的住房公积金缓缴。随后，国美做出回应表示：公司确实在响应国家出台的助企纾企相关政策，申请公积金缓缴，但依旧在按流程申请中，目前全公司社保公积金均为正常缴纳状态。
除了内部传闻四起，供应商合作也频出问题。4月中旬，国美员工被曝"殴打美的员工"，美的济南分部发函将全品类撤出，并暂停供货。
事件刚平息不久，4月25日，供应商惠而浦发布一纸公告，控诉国美电器拖欠货款总计8000万余元，将终止与国美电器的商务合作。惠而浦中国称，"自2022年开始，国美电器拖欠贷款情况愈发严重，惠而浦中国先后两次致函，要求国美支付拖欠贷款，但对方至今仍未支付。"
次日，国美电器回应称，公司不存在拖欠货款的情况，反而是"惠而浦尚欠付国美电器各项费用约1000万元、滞销残次品超2000万元"，并暗指是惠而浦中国控股股东格兰仕为倒逼国美电器对其补贴不合理费用，意图制造事端解决问题。
双方各执一词，未有定论，且纠纷仍在发酵，据21世纪经济报道5月16日消息，惠而浦中国已就国美拖欠货款一事向北京朝阳区人民法院提起诉讼，并获立案。
裁员降薪、拖欠货款…这些传闻都指向了一个信号：国美的资金正处于紧张状态。从财报来看，2021年，国美零售经营现金流为6.49亿元，不足2020年现金流18.51亿元的三分之一。业绩方面，自2017年起，国美已经连续亏损五年，归母净亏损额累计达到193亿元。
国美2017-2021年归母净利润
负债率也居高不下。2017年，国美零售的资产负债率还是72%，之后一路飙升，2018-2020年，该项数据分别为82%、89%、98%。
过去两年，家电行业受疫情影响，以线下门店为核心销售网络的国美受冲击严重。2020年，国美关闭了110家门店，集团营业收入同比下滑25%，全年亏损达69.94亿元，较上年同期扩大170%。
黄光裕回归后的2021年，国美零售营业收入实现了2017年来的首次年度正增长，达464.84亿元，同比增长5%；资产负债率收窄至78%。但亏损仍在继续，净亏损额达44.02亿元。
对于连年亏损，国美将其解释为战略投入。"这几年大家看到国美是一个亏损的状态，但实际上国美经历了转型的阵痛后，已经从家电零售商变为'家生活'全零售商。" 国美零售副总裁方巍在近日接受媒体采访时称，从2016年到现在，国美已经完成了基础建设。
不过，市场对国美零售并没有如此乐观。国美零售股价自黄光裕回归时冲上高峰后就一落千丈，5月18日午间，国美零售股价报0.39港元，较去年2月的最高点已经跌去近85%，市值仅剩131亿港元。
"真快乐"转型不顺，国美很缺流量
"18个月"的计划中，国美对线下门店的目标是"通过自营及加盟的形式，力争18个月门店从3000家增长到6000家"。而截至2021年底，国美的线下门店数量仅有4159家，距离6000家的目标还有较大差距。
线下受冲击严重之时，如何让国美东山再起，黄光裕押宝的是"真快乐"APP。2021年1月，国美宣布零售娱乐化战略全面开启，国美APP改名"真快乐"，定位为娱乐化电商门户，声称要打造娱乐化、社交化的购物体验。
回归后的黄光裕对国美进行了大刀阔斧的改革，真快乐APP作为发展线上零售的排头兵，担起了追赶互联网步伐的重任。
彼时有媒体报道，国美要求卖场员工引导顾客通过APP下单，线下全力为线上引流。同年，国美还上线了"国美折上折"APP，通过优惠折扣补贴为真快乐APP引流。
黄光裕还为此重金招揽了互联网团队。过去两年，国美相继挖来前百度高管向海龙，出任国美在线CEO；三位阿里系高管曹成智、胡冠中和丁薇，分别担任国美零售控股经营策略与执行中心VP、国美集团CMO和真快乐COO。
