打新投资者"返场"
新股接连破发的背景下，网上打新投资者曾出现大撤退迹象，但近期新股报价逐渐趋于理性，部分打新投资者已"返场"。
中科江南近期公布的数据显示，网上投资者有效申购户数达963.1万，相比4月份最低水平909.7万，增加了53.4万。普蕊斯公布的网上投资者有效申购户数为928.2万，相比4月份最低水平也增加了部分打新投资者。
但需要注意的是，中科江南和普蕊斯都是创业板新股，开通创业板交易权限的投资者短期变化不会太大，而申购的投资者出现分化，这也接近说明，在经历"破发潮"后，投资者也开始变得理性，在打新过程中，不再是"无脑打新"，而是有选择性地申购。
目前，中科江南和普蕊斯还未上市，上市首日的具体表现还未知。分析人士指出，如果新股收益回暖，打新投资者会很快增加。新股收益回暖对打新资金情绪上的影响将逐渐消退，与此同时，机构与投资者对于新股市场化定价的判断接近，这也有助于打新市场回归常态。
资料显示，中科江南是国内领先的智慧财政综合解决方案供应商；基于国库支付电子化相关技术、立足财政信息化建设，公司向各级财政部门、金融机构和行政事业单位等客户提供包括支付电子化解决方案、财政预算管理一体化解决方案、预算单位财务服务平台和运维服务等。
普蕊斯是一家为客户提供SMO全流程服务的企业。作为中国大陆地区唯一一家SMO公司入选亚太临床试验联盟，经过多年的行业沉淀和积累，公司已具有了丰富的SMO项目执行经验，尤其在肿瘤、病毒性肝炎和内分泌疾病的具备了较大的竞争优势。
新股定价回归理性是漫长过程
自询价新规以来，新股发行越来越呈现出"三高"发行的状态，不仅发行价格偏高，市盈率偏高，超高募资也时常出现。而随着"三高"发行的深入，叠加市场情绪出现变化，今年4月份，新股上市出现接连破发现象，甚至有部分新股深度破发，上市首日跌幅超30%。
新股破发后，大规模弃购也随之而来。
在此背景下，新股定价过高的质疑不绝于耳，同时也引起了监管机构的关注。近期，新股发行市盈率和发行价格出现明显回落，近日在创业板发行的新股中科江南和普蕊斯，发行市盈率都显著低于行业平均市盈率。其中，中科江南采用网下机构询价方式定价，最终确定的发行价格为33.68元，发行市盈率为24.36倍，明显低于其行业市盈率45.69倍；普蕊斯采用定价发行方式发行，最终确定的发行价格为46.8元，发行市盈率为48.75倍，也显著低于其行业市盈率72.13倍。
科创板新股在接连破发后，此前新股定价市盈率也接近行业静态市盈率，而5月9日，科创板新股思特威发行市盈率也低于行业静态市盈率，新股"三高"发行有一定程度回落。
分析人士指出，新股发行定价回归理性是一个漫长的过程，一旦新股市场赚钱效应回归，机构报价可能将走高，而申购的投资者也会增加。但若新股再次破发，机构报价也会回落，申购的投资者也会慢慢减少。新股定价其实考验的是投资者对公司以及整个行业基本面的认识，投资者走向成熟后，新股价格也自然会回归理性。
华金证券表示，目前新股定价主导权可能正逐渐向二级市场让渡，二级倒逼一级发行定价做出修正成为可能。一般来说，对于上市初期的新股，发行定价是决定其打新收益和二级市场收益的核心因子，短期来看，在定价博弈尚在进行中且暂未见到发行定价再度明显平抑的背景下，可能新股整体机会依旧相对有限；而注册制新股开板市盈率及近端次新板块市盈率较当期双创板块溢价上行也会暂时压制新股对应阶段性投资机会的展开；暂时新股板块或还是以个股结构性机会为主。
