从归母净利润亏损前50的公司来看，受疫情影响持续处于行业寒冬的航空业几大巨头齐齐上榜，叠加近期人民币贬值的影响，未来或仍将面临较为艰难的经营环境。但随着疫情冲击的逐步减弱，这些行业和公司的业绩也有望迎来触底，2021年东方航空的亏损幅度已基本与上年持平，可能与该公司在2021年推出各种大力促销的活动有关，因而对这些行业和公司反倒不宜过度看空。
此外，火电企业大批上榜也与去年的行业环境变化有关，上游煤炭价格在2021年出现大幅上涨，而火电企业生产的电力却又有"限价"政策，成本大幅上升而销售价格无法同步上涨的情况下，"成本倒挂"让这个行业出现大面积业绩亏损也就不难理解了。
当然，进入2022年以来，部分行业所处的宏观环境有所变暖，特别是拉动内需的相关刺激政策陆续出台后，伴随着疫情冲击逐步减弱，对于消费相关行业的预期已经有所改观。从这个角度看，2021年增长不及预期的行业未必就一定没有投资价值，这需要针对具体公司的业绩和基本面情况具体来分析。
商业世界波云诡谲，通过对年报业绩梳理，投资者更需要警惕的是那些出现不合理的巨亏、可能披星戴帽，甚至是走到退市边缘的上市公司。
通常来说，上市公司发布年报最后"交卷"的公司往往业绩也相对较差。因此，在尚未发布年报的一千多家企业中，不排除还有不少亏损企业，甚至还会有披星戴帽甚至退市的公司出现，投资者需保持警惕。（思维财经出品）■
