子不语的业务模式
这得益于子不语背后的女装供应链。子不语坐落于杭州临平艺尚小镇，北边临近海宁皮革城、湖州丝绸基地和桐乡毛衫基地，南边紧邻杭州著名的四季青和乔司服装加工区，产量占杭州女装服装品牌的80%。
从终端客户分布来看，北美和欧洲是子不语的主要市场，其中美国是最为主要的终端客户分布国，来自美国的收入占总收入的比重达到85.5%，其次是德国，占比为3%。
长期来看，子不语的增长潜力仍然较大。这一方面来自于跨境出口B2C电商市场的快速发展。据弗若斯特沙利文资料，按2020年GMV计算，中国跨境出口B2C电商市场的整体市场规模达22870亿元，其中75%来自于平台卖家、25%来自自营网站。预计到2025年，平台卖家在中国跨境出口B2C电商市场规模将增长至33678亿元，2020年至2025年的复合年增长率为14.4%。
另一方面则与子不语所处的跨境出口B2C电商服饰和鞋履市场高度分散、增长空间巨大有关。
2020年，按通过第三方电商平台于北美市场产生的GMV计，中国跨境出口B2C电商服饰及鞋履市场前五大参与者的总体市场份额仅为1.7%。此外，按2020年于北美产生的GMV计，子不语在中国跨境出口B2C电商服饰及鞋履市场的所有平台卖家当中排名第一。
欲摆脱亚马逊依赖，将做大独立站
不过，高度依赖北美市场以及第三方平台，仍然为子不语的长期发展蒙上了一层隐忧。
2021年发生的“亚马逊封号”事件已经为子不语等电商公司敲响了警钟。2021年，亚马逊以打击好评返现为由，对大量账号进行封禁，对有过亚马逊刷单行为的中国卖家进行了严格的封号处理并且冻结了平台内的资产结款。
这对于高度依赖亚马逊等第三方平台的跨境商家来说，无疑是当头一棒。子不语的招股书显示，其产品主要通过亚马逊、Wish、eBay及全球速卖通等第三方电商平台，及其自营网站经营。
而在过去三年间，第三方电商平台销售收入占子不语总收入的比重分别为91.9%、79.3%及87.5%，可见子不语正有意降低对第三方电商平台的依赖，不过子不语也在招股书中坦言：“在可预见的未来，我们通过亚马逊及Wish进行的销售将继续占我们总收入的绝大部分。”
