观察者网讯（文/胡毓靖 编辑/庄怡）又一家主打欧美市场的女装公司准备上市。
近日，中国跨境服饰电商龙头、杭州子不语集团向港交所递交招股书。随着疫情推动消费向线上转移，服饰及鞋履产品又是跨境电商行业热门品类，子不语过去三年的营收和净利润稳步增长。在第三方电商平台上，子不语GMV（商品交易总额）在所有中国跨境电商卖家中排名第三，北美市场则排名第一。
与Shein类似，“快”是子不语赢得美国市场的法门。凭借源源不断的设计人才、杭州强大的女装产业链，子不语的女装从打样到生产仅需7天，比Zara快上一倍。
但是，与其他跨境出口电商相似，子不语也面临着依赖亚马逊等第三方电商平台的忧患，来自第三方平台的销售收入，占据子不语的绝大部分。建立独立站、形成自己的商业闭环，摆脱对亚马逊的依赖，这是子不语要走的下一步。
远超Zara的上新速度，美国为最大市场
据招股书介绍，子不语是中国最大的跨境电商公司之一，着力于通过第三方电商平台进行服饰及鞋履产品销售。
根据弗若斯特沙利文的资料，按2020年销售的服饰及鞋履产品的GMV计，子不语在中国跨境出口B2C电商服饰及鞋履市场的所有平台卖家当中排名第三，占据0.4%的市场份额。
过去三年，子不语的收入稳步增长。2019年至2021年，子不语的营收分别为14.29亿元、18.98亿元和23.47亿元，利润分别为8110.9万元、1.14亿元、2.01亿元。其中，服饰和鞋履销售为主要营收来源，2021年，这两项业务占总收入的97.5%。
子不语过去三年的营收情况 图源：招股书（下同）
从商业模式来看，子不语和Shein相似，同样是主打超快时尚的“快反模式”。凭借自主设计+OEM（代工生产）模式，子不语每年可推新款1 万件以上，热销产品的生产周期可达3-4年。截止2020 年公司分别有639 名和134 名服装、鞋履产品OEM 供应商，公司对新品进行初次下单时件数从数十件到上千件不等，从样品生产到推出首批产品的时间最短可压缩至7天，远超Zara的14天，速度与Shein相近。
