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外资品牌在华销售业绩不同程度疲软的2021年上半年，中国飞鹤（06186）的收益为115.44亿元，同比增长32.6%。在可预见的未来，飞鹤、贝因美（002570）等一系列国产品牌的发展，很可能让婴幼儿奶粉赛道中的外资品牌遭受着不同程度的压力。
在价格方面，外国品牌仍居婴幼儿奶粉行业领先地位。但中国品牌不断卖出高价，俨然提供了更为丰厚的利润空间，也会冲击外资品牌盈利底盘。中国乳粉价格2016年在160元区间，2021年已经跃升至210元上方。在公司层面上，以头部企业飞鹤为例，2021年上半年，其毛利为84.57亿元，增长36.9%。
艾媒咨询2019年数据显示，在婴幼儿以奶粉为主食的阶段，中国消费者购买的婴幼儿奶粉(以900g/罐为例)的价格低于200元的不到20%。其中73.3%的消费者购买婴幼儿奶粉的价格处于200-400之间。
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需要补充的是，中国头部奶粉企业的盈利表现，离不开高额的营销投入。去年当期飞鹤销售及经销开支超过33.35亿元，而2020年同期为21.97亿元，同比增幅达到51.8%。对此飞鹤表示，主要是由于广告宣传成本增加及消费者服务费用增加。
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