“黑天鹅”会否飞出?深度剖析:俄乌危机将如何影响全球资本市场

2022-01-25 16:31     财联社

财联社(上海,编辑 潇湘)讯,东连俄罗斯、南接黑海、西与波兰、罗马尼亚、斯洛伐克等欧盟国家毗邻的乌克兰,似乎正成为2022年1月临近尾声之际全球金融市场最大的一个“火药桶”!

“黑天鹅”会否飞出?深度剖析:俄乌危机将如何影响全球市场

本周一,随着乌克兰军队不断向乌东部停火线附近集结,而北约也表示将加大东欧地区军事力量部署,俄乌边境的紧张局势正一触即发。美国国防部表示,大约8500名美国士兵目前正处于高度戒备状态等待命令,一旦俄罗斯“入侵”乌克兰,将随时把这些兵力部署到欧洲。

此前,美国政府已经在周日要求符合条件的驻乌克兰大使馆工作人员家属离境,并表示由于来自俄罗斯的军事行动威胁,所有公民都应考虑离开。英国也在周一决定从乌克兰撤离使馆工作人员。英国大使馆在声明中提及所谓来自俄罗斯的“威胁”,并称一些大使馆工作人员和家属正在撤离基辅。

对此,俄罗斯方面周一指责美国及其盟友宣布计划向东欧增派北约部队,以及撤离美国驻乌克兰外交官家属的做法,正使紧张局势升级。克里姆林宫发言人佩斯科夫(Dmitry Peskov)表示,乌方在乌克兰东部挑起军事冲突的可能性比以往任何时候都高,来自西方的信息充满了“歇斯底里”和“谎言”。

俄罗斯外交部发言人扎哈罗娃当天也表示,西方正把乌克兰当作实现地区利益的工具和试验场。“由于没有能够证明俄罗斯侵略、违反国际法、不友好的事实,于是他们就把倒霉的乌克兰、不幸的乌克兰人民作为试验场,而且是多国试验。”

受俄罗斯与西方就乌克兰问题陷入僵局影响,俄罗斯卢布兑美元周一触及14个月低点,俄罗斯股市当天收盘也重挫了逾8%。与此同时,全球外汇、股票、债券和大宗商品市场也普遍受到波及,美股“恐慌指数”VIX一度飙升至2020年10月以来的最高水平,风险资产遭遇的全面抛售甚至一度令市场对美联储年内加息四次的预期都有所降温。

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上述种种迹象似乎都显示,尽管俄罗斯和北约在乌克兰问题上眼下还没有发生“擦枪走火”的不幸,但在以美英为首的北约组织步步紧逼之下,这一地区的局势发展仍存在着孵化出2022年首只市场“黑天鹅”的风险。而一旦局势进一步急转直下,即便未爆发任何的“热战”,俄罗斯与英美欧间的相互制裁争端也可能掀起新一轮的市场波澜……

事实上,作为联合国五常之一、全球国土面积最辽阔的国家以及至关重要的大宗商品出口国,没有任何人能忽视俄罗斯在全球市场上所扮演的重要角色。从小麦到能源再到工业金属价格,从地区主权美元债券再到各类风险和避险资产,俄罗斯和西方围绕乌克兰局势的“黑天鹅”一旦孵化,对于许多市场而言都可能是“灭顶之灾”。

有市场观察人士表示,到目前为止,欧洲暴发破坏性极强的地面战争的威胁还没有给金融市场造成多大影响,但如果俄罗斯对乌克兰发起攻击,传统意义上的避险资产似乎仍可能受到投资者追捧。

OptionMetrics量化研究主管Garrett DeSimone指出,在这种情况下,市场可能会出现“典型的冲突反应”,包括买入长期美债,石油和欧洲天然气价格也可能飙升。不过他也表示,现实可能证明这种波动是短暂的。

以下是俄乌局势对全球多类市场的潜在影响剖析:

①农产品

俗话说,“民以食为天”。尽管许多业内人士在提及俄乌局势,第一时间想到的往往是能源价格,但其对农作物价格的影响或许同样不容忽视,尤其是在眼下全球粮食价格高企的背景之下。

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该区域四个主要的粮食出口国——俄罗斯、乌克兰、哈萨克斯坦和罗马尼亚,都需要从黑海的港口输运谷物,在这一地区出现任何军事行动或制裁,都可能使这些港口的运转面临干扰。而一旦黑海地区的谷物出口遭遇任何中断,都可能会对价格产生重大影响,并进一步加剧全球范围内的食品通胀。

从具体品种看,玉米和小麦的供应可能首当其冲。由于担心潜在的贸易中断,美国小麦期货价格自去年12月以来已首次突破8美元/蒲式耳关口。CBOT玉米合约周一也连续第六个交易日上涨,报每蒲式耳6.21美元,盘中触及6月以来最高6.21-1/2美元。

根据国际谷物理事会的数据,乌克兰料成为2021/22作物年度全球第三大玉米出口国及第四大小麦出口国。俄罗斯则是全球最大的小麦出口国。

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瑞银集团策略师Dominic Schnider称,“近几个月来黑海地区的地缘政治风险加剧,可能影响未来的小麦价格。”

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