PPI预计创今年新高 进出口续回落(2)

2021-09-03 08:24     财联社

央行8月23日召开金融机构货币信贷形势分析座谈会,央行行长易纲强调,要继续做好跨周期设计,衔接好今年下半年和明年上半年信贷工作,加大信贷对实体经济特别是中小微企业的支持力度,增强信贷总量增长的稳定性,保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。

光大证券宏观高瑞东团队指出,表内方面,在政策引导下,商业银行的信贷投放意愿依然较为强烈,但企业信贷需求仍然呈现边际放缓态势,叠加购房政策趋严下居民信贷受到一定压制。表外方面,预计8月信托贷款收缩的趋势仍将延续,但新增未贴现银票的收缩程度将会明显收窄。

进出口回落压力显现,贸易顺差收窄

参与预测机构对于贸易出口额同比增速的预测最高值为20.3%,最低值为16.7%,中值16.6%;对贸易进口额同比增速的预测最高值28.5%,最低值24.1%,中值为24.8%;对于贸易顺差的预测最高值为570亿美元,最低为462亿美元,中值为514.5亿美元。

PPI预计创今年新高 进出口续回落

海关数据显示,7月我国进出口总值5,087.4亿美元,同比增长23.1%;出口2,826.6亿美元,同比增长19.3%;进口2,260.7亿美元,同比增长28.1%。贸易顺差为565.9亿美元。

兴业证券宏观团队则认为,下半年由于全球产业链修复、基数因素等,出口增速或趋势放缓。但近期海外特别是东南亚的疫情反复,可能拉长我国出口增速放缓的节奏。从制造业PMI新出口订单来看,8月我国出口增速可能继续回落。

9月流动性缺口较大,机构对央行再降准抱有一定预期

9月将有6,000亿中期借贷便利(MLF)到期,叠加近万亿的政府债净融资,银行体系面临的流动性缺口较大。调查显示,机构对9月央行再次降准抱有一定预期,但多数机构认为,9月贷款市场报价利率(LPR)、MLF利率保持稳定,全面降息的可能性不大。

中泰证券固定收益首席分析师周岳认为,在央行中性偏松的政策操作基调下,预计9月份资金面压力不大。

董琦表示,MLF到期、政府债券供给放量将对资金面形成明显压力。后续资金利率波动加大是大概率事件。结合国内基本面、信用风险及外部情况来看,“稳货币”格局不变,为对冲缺口,央行可能再次降准、续做MLF以及加大再贷款等结构性工具的投放。

PPI预计创今年新高 进出口续回落

PPI预计创今年新高 进出口续回落

调查显示,机构对9月10年期国债收益率波动区间将在2.8%-3.0%。

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