▲泡泡玛特创始人王宁
2016年4月，泡泡玛特认为Molly形象的潮流玩具有巨大潜力，便和Molly的创作者王信明签订独家授权协议，开始了Molly的大规模商业化，并取得成功。Molly的成功给泡泡玛特指明了今后的方向。于是，基于其他IP的潮流玩具陆续推出，泡泡玛特也在2019年完成了对Molly所有权的收购。
从2017年至2020年，转型潮流玩具的泡泡玛特发展迅猛，营业收入从1.58亿元增长到25.13亿元，净利润从157万元增长到5.23亿元。
泡泡玛特可以说是潮流玩具的开拓者，激起了人们对潮流文化及玩具的热情。然而，市场被打开，紧随而来的便是竞争。
2018年和2019年，泡泡玛特的营收增速都超过200%，然而2020年则放缓至49%。毛利率从2017年的47.6%增长至2019年的64.8%，在2020年则下滑至63.4%。
为应对毛利下行的压力，泡泡玛特开始提价。今年推出的多款产品售价涨至69元，比过去59元的统一售价提升了16.9%。关于涨价的事情，已有多家媒体报道。对此，泡泡玛特回应称："由于供应链原材料价格上涨，人工成本增加，因此采取提价策略以应对成本抬升，此外，潮流玩具在设计上更加精细，工艺更加复杂也导致了成本的增加"。
事实上，除了制作成本的上涨，非独家IP占比的大幅也制约着泡泡玛特的毛利率。
潮玩市场竞争加剧非独家IP授权费攀升
泡泡玛特在招股书中多次表示：IP是公司业务的核心。
泡泡玛特的IP分为自有IP、独家IP和非独家IP。主要来自内部设计团队、艺术家、以及著名IP提供商。此外，泡泡玛特还代理销售其他方的IP产品（哈利波特、宠物小精灵系列等），这部分收入2020年占14.6%。
