按理说，廖永忠是帮了朱元璋的大忙，可没想到朱元璋却归咎于廖永忠。到后来封赏功臣的时候，按照廖永忠的资历、战功，完全是可以封国公的。朱元璋却这样解释道："永忠战鄱阳时，忘躯拒敌，可谓奇男子。然使所善儒生窥朕意，徼封爵，故止封侯而不公。"
洪武八年三月，拥有免死铁券的廖永忠获罪，死于非命。关于廖永忠的死，有两种说法，第一种是朱元璋赐死，第二种是朱元璋打死的。第一种说法，是朱元璋的儿子朱权最先提出来的，说廖永忠害死韩林儿，朱元璋"恶廖永忠之不义，后赐死"，《明史》也沿用了赐死说，不过赐死的原因是"坐僭用龙凤诸不法事"。
第二种说法是朱元璋的侍卫俞本提出来的。原因也是因为廖永忠使用的物品有龙凤的图案，这属于僭越的行为。朱元璋大怒，将廖永忠关在监狱，"后成瘫痪，不能行"。接着朱元璋打了廖永忠四十棍，才将其释放。回到家中数日，廖永忠就死了。
结果这两种说法，我们大致可以得出廖永忠的死因。其一，他奉命淹死韩林儿，但却没有得到应有的封赏，心怀不满；其二，廖永忠与文臣杨宪关系很好，引起朱元璋的猜忌；其三，廖永忠确有僭越行为。虽然如此，但朱元璋并没有杀害廖永忠的家人。
