开源证券：回调不买入关注风险收益比更好的周期股
市场已经给出了部分高估值资产的"还债时刻"价格信号，部分投资者也开始了撤退。上述交易行为背后是基本面环境的微妙变化。此时回调不买入是占优策略。相比之下，我们认为投资者更应该关注的是风险收益比更好的周期股：价值是其内核，周期只是表象，真正的周期其实是市场在基本面变化驱动下认知改变的周期。重申重点领域：第一，煤炭、石化、化工（纯碱/化纤）、铝和钢铁；第二，银行、房地产、建筑、公路以及电力。
浙商证券：科创板仍是底部的底部
站在当前，我们重点提示两点，其一，科创板，牛市已来，刚刚开始，目前是战略布局期；其二，本轮始于2018年Q4的牛市仍在途中，科创板是牛市续航的发动机，当前是新阶段的底部区域，结构上，成长见底，白马分化，券商是风向标。展望未来1-2月我们认为"指数震荡，应优化持仓，加大科创板配置"。
整体法和个股维度下的估值均低，整体法下，科创板的21年PEG约0.8；进一步结合个股分布，PE-TTM在20-60倍的占比近50%，PEG在0-1之间的占比近50%，且62.8%的公司近一年以来股价回调。
除了估值外，进一步考察股价位置，可以发现，多数科创板个股近一年回调较为充分。20年7月14日是科创50高点，自此以来，约62.8%公司股价回调，回调幅度在20-40%占比20.4%、40-60%为20.1%；而在上涨的102家中，41.2%的公司涨幅在0-20%。
从绝对规模上，截止21年6月10日，科创板总市值43144.2亿元，自由流通市值11801.7亿元，以重仓股为口径，机构持有规模530.3亿元。从对比角度看，以截至21Q1的重仓股和收盘价为口径，机构对科创板的配置占比仅2.4%，接近于2012年的创业板配置占比，而21Q1食饮、医药、电子占比则高达20%、16%、13%。
