对于一季度业绩增长的原因，三只松鼠解释称，主要在于公司持续发力线下市场、持续优化线上业务结构和新品牌小鹿蓝蓝的全渠道发展。
公开资料显示，三只松鼠成立于2012年，是一家全渠道经营、全品类覆盖以休闲食品为核心的多品牌公司。2019年7月，三只松鼠以“网红零食第一股”的身份正式登陆创业板。
公司最初由以坚果为核心的含果干、烘焙、肉食等精选零食的“三只松鼠”品牌出圈，其后，又推出了以面向6个月到14周岁提供从营养辅食到婴童零食一站式科学喂养的“小鹿蓝蓝”婴童食品品牌和以向不同品种宠物提供专宠专粮的“养了个毛孩”宠物食品品牌。
由财务数据来看，三只松鼠近期股价的上涨与其一季度业绩表现关系紧密。然而，在此前几年，三只松鼠一直难以摆脱“增收难增利”的怪圈。
2016年到2020年的五年间，三只松鼠的营业收入分别为44.23亿元、55.54亿元、70.01亿元、101.73亿元和97.94亿元，营收规模增幅为121.43%;归母净利润分别为2.37亿元、3.02亿元、3.04亿元、2.39亿元和3.01亿元，增幅为27%。可以看出，在三只松鼠营收翻倍的情况下，归母净利润的增长幅度并不高。
尽管一季度公司业绩向好，但三只松鼠能否真正摆脱“增收难增利”的困境，尚需公司后续业绩表现的进一步验证。
电商“造富”，流量去中心化掣肘发展
一直以来，三只松鼠的主战场都在于线上销售。
据公司披露的2019年、2020年年度报告，三只松鼠2019年线上销售营业收入98.69亿元，占营业收入的97%，自营APP的营业收入为1.42亿元。2020年，第三方电商平台营业收入72.04亿元，占总营收的73.56%，松鼠APP的营业收入为0.27亿元，占总营收的0.28%。
三只松鼠线上销售的火热得益于近年来如火如荼的电子商务。公开资料显示，我国电子商务最早起步于20世纪90年代的电子数据交换时代，经过多年发展，现已呈现全面、蓬勃发展之势。
企查查数据显示，2015年至2019年，我国电子商务企业每年注册量由35.85万家增至96.84万家，尽管2020年新增电子商务企业注册量稍有下降，但数据仍极为可观。
