已与最大客户终止合作
2020年，野马电池的营收规模为10.98亿元，达到报告期内的最高水平（超过2017年的10.78亿元）。考虑到这还是在去年疫情对出口贸易冲击的背景下取得的，难能可贵。
不过，在营收扩大的同时，公司去年的营业利润及利润总额、净利润均出现不同程度的下滑，因此，野马电池出现了“增收不增利”的怪像。
来源：野马汽车招股书
公司对此解释称：2020年，公司营业利润和利润总额均较上年同期有所下降，一方面是人民币汇率自6月初开始处于升值趋势，导致汇兑损失高于上年同期，财务费用同比增加2614.69万元；同时，由于与L'Image存在的合同纠纷，对其应收账款2429.57万元全额计提了坏账准备。
招股书中提到，L'Image是一家主要市场在美国的加拿大大型贸易商，报告期内一直是野马电池的第一大客户。因此，出现与其相关的应收账款损失计提引起了外界的关注。
好好的合作方为何突然间出现了大笔的坏账计提？野马电池在招股书中对这起合同纠纷给出了解释。大概意思就是L'Image因为野马电池向 Dollor Tree（美国折扣零售巨头）销售电池，未经L'Image书面批准。L'Image认为野马电池的行为构成违约，于是停止支付野马电池向其销售的货款343.44 万美元（折合人民币2429.57万元），作为野马电池违约损失的赔偿。
但野马电池认为，其销售给L'Image和Dollor Tree的产品无论是从品牌、外观、颜色，还是外观设计包装上，均存在明显差异，向Dollor Tree销售的产品并非为L'Image设计或开发的产品以及出售给L'Image或由L'Image出售的产品，并不构成违约。
最后的审判结果是，2020年12月22日，野马电池收到中国出口信用保险公司理赔款235.46美元（对L'Image应收坏账计提的70%）。赔付后，中国出口信用保险公司可行使代位求偿权，直接向L'Image追偿该批货款，并按照保险合同约定将追偿货款30%支付给野马电池。
官司是打赢了，不过野马电池与L'Image业务合作也全面终止了。招股书显示，2020年上半年，野马电池对L'Image的销售额近为4159.8万元（RMB），相较前三年双方2亿元（RMB）附近的交易额已大幅减少。双方合作终止后，L'Image留下的巨额采购窟窿，将会对野马电池形成何种影响？
对此，野马电池向《思维财经》称，L'Image曾为公司第一大客户，但由于公司向其销售的碳性电池本身毛利较低，且公司新拓展了相关业务，与其终止合作不会对公司生产经营产生重大影响。
关于野马电池上市后的业绩、股价表现，《思维财经》将持续关注。
