从野马电池过去的业绩表现看，收入高度依赖海外至少给公司带来两方面的风险，其一是贸易摩擦对公司营收的影响，其二是汇率波动对公司利润的影响。
首先是贸易摩擦风险。招股书披露，2019年，受中美贸易摩擦影响，野马电池与美国主要客户对新增的关税成本承担未能达成一致意见，曾短暂暂停业务合作，导致当年公司出口到美国的销售收入有所下降。
具体来看，野马电池对美国的收入从2018年3.03亿元降至2019年的1.97亿元，降幅达35%，这一暂停合作直到2019年6月份才恢复，不过2020年上半年，野马电池的美国收入仅为0.76亿元，远不及2019年及2018年公司对美客户收入的一半。
对于这一风险的应对措施，野马电池向《思维财经》回复称，公司将在以下三方面做应对：一是开拓美国以外的海外市场；二是加强内部管理，努力降低产品成本，通过降低成本的方式适当降低产品售价和提升公司产品的盈利能力；三是加大自有品牌建设，积极拓展国内市场。
其次，由于野马电池的境外市场以美元结算为主。人民币与美元之间的汇率波动对公司的利润水平影响也比较大。
招股书显示，报告期内，野马电池实现的汇兑损益分别为1739.30万元、-853.04万元、-404.91万元和-182.30万元。其中2017年，由于人民币升值，汇兑损失对野马电池当年净利润造成相对较大的吞噬。
来源：野马电池招股书
2020年，这一负面影响再次发生。招股书显示，去年，野马电池营业利润和净利润均较上年同期有所下降，公司称人民币汇率自去年6月初开始处于升值趋势，导致汇兑损失高于上年同期，财务费用同比增加2614.69万元。
此外，高度依赖出口的模式还将野马电池的净利润高度绑定在出口退税上。招股书显示，报告期内野马电池收到的出口退税额分别为10034.97万元、9506.76万元、7448.94万元和3836.35万元，占当期利润总额的比例分别为166.54%、76.19%、51.23%和83.43%。
出口退税是国家为了鼓励相关产业出口，对报关出口的货物退还在国内各生产环节和流转环节按税法规定缴纳的增值税和消费税的行为。它并不是一个固定政策，随着国家对宏观经济调整的需要在变动。显然，野马电池将利润高度绑定在一个非自控因素上，也将是未来业绩增长的一个不确定因素。
