后来，王渊更是愈演愈烈。在1129年，金兵大举进攻的时候，南宋小朝廷再次南逃到了杭州。王渊负责断后，而他去不顾将士的死活，用战船运送自己的金银财宝，致使数万宋兵惨死在金兵的大刀之下。此举必然是犯了大忌，但是由于康履的关系，赵构只是割除了王渊的官职，并没有过多的处罚。
赵构此举使统兵大将苗傅和刘正彦愤愤不平，于是两人联合起来发动了兵变，以清君侧的名义起兵杀了康履王渊二人。如果苗刘两人就此罢休，事态也许就不会更加严重。但是苗刘二人杀了康履王渊后，仍然不罢手，竟然直接胁迫赵构退位，立年仅3岁的皇太子继位，因此被人称为"苗刘之乱"。
苗刘之乱发生时，韩世忠等人还在前线带兵御金，致使两人有了可乘之机。但是消息很快就被韩世忠等人得知，几位将军当即起兵勤王，而苗刘二人也自知不是他们的对手，率领文武百官奏请赵构重新继位。但是，苗刘二人也自知自己罪大恶极，在赵构继位之时，要求赵构赐予两人一人一个免死金牌，以保性命。
苗刘二人差点要了赵构的命，赵构自然不会轻易放过他们，于是表面上答应了两人要求，但是却偷偷的在免死金牌上多刻了八个字："除大逆外，余皆不论。"苗刘两人都是武将出身，也没有多少文化，拿着免死金牌就逃出了杭州。然而没过多久就被韩世忠等人缉拿归案，并以凌迟处死。
