937年，李昪推翻南吴，称帝建立齐国。939年，李昪恢复本姓，并自称为唐宪宗之子李恪的四世孙，改国号为唐，史称南唐。南唐建立后，李昪轻徭薄赋，劝课农桑，使南唐成为南方最为强大的割据势力，并先后消灭了割据福建的闽国和割据湖南的南楚。
不过南唐却无心进兵中原。958年，南唐去帝号，改称江南国主，向后周称臣。976年，北宋发兵南唐，南唐无力抵抗，后主李煜向北宋投降。
李昪将国号由齐改为唐，并自称为唐宪宗后裔的目的和后唐是一样的，都是为了显示自己的正统地位，实际上，出生贫贱的李昪也并非唐宪宗的后裔。而南唐也没有进兵中原，统一天下的报复，只求做一个偏安江南的小朝廷，最终被宋朝所消亡。
