胡雪岩是左宗棠的亲信，而盛宣怀是李鸿章的忠犬。左宗棠与李鸿章早年交恶，胡雪岩与盛宣怀自然也不对付，而且两人还都是当时的商家巨贾，生意上磕碰已经多年，所谓商场如战场，盛宣怀自然不容胡雪岩了。
而这一年盛宣怀就找到了机会。1882年春，胡雪岩在上海开办蚕丝厂，为了抬高丝价攫取利益，胡雪岩大量收购当地生丝企图垄断市场。盛宣怀早已得知此事，便先其一步以庞大财力进行大量购丝，然后将自己的底价销售给胡雪岩的买家。
同时，他又大批收买各家商行，承诺自己将向他们低价销售生丝，但他们得拒绝购买胡雪岩的生丝。因此，胡雪岩的生丝囤货始终卖不出去，致使资金链断裂。胡雪岩不得不向各大银行借款，总计1000万两白银来填补空缺。
而在借款时，胡雪岩所用的担保，正是每年要从邵友濂处经手的协饷。曾经胡雪岩以自己的名义向洋行借款80万两以协助左宗棠的平叛事业，而朝廷之后对胡雪岩的补贴就是每年发给他一定的协饷。
