一个残酷的事实是：东微半导上半年归母净利润增长285%，但其中真正靠卖芯片赚到的钱，只有68.92万元。
扣非净利润同比暴跌92.91%，1.06亿元的归母净利润里，约1.05亿元来自非经常性损益--处置参股股权和投资标的上市带来的公允价值变动。换句话说，这份半年报的利润高增长，跟公司的主业经营几乎没什么关系。
那问题就变成了：SiC业务批量交付，能不能让东微半导重新回到靠主业赚钱的轨道上？
285%的利润增速，到底是怎么来的
拆开半年报的利润结构，答案一目了然。
2026年上半年，东微半导实现营收7.36亿元，同比增长19.58%，毛利率从去年同期的约16%提升到了17.40%。收入端和毛利端确实在改善，但改善的幅度远不足以解释利润的暴增。
东微半导2025及2026年中报核心财务数据对比
真正的利润引擎来自两个非经常性项目：一是公司转让了参股公司的部分股权，获得投资收益；二是公司所投基金对外投资的标的在2026年二季度完成上市，带来公允价值变动收益。
这两项合计贡献了约1.05亿元，直接把扣非净利润68.92万元推到了归母净利润1.06亿元的高度。
扣非净利润最能反映一家公司主营业务的实际盈利能力。68.92万元，对应7.36亿元的营收，扣非净利率不到0.1%。对比去年同期，扣非净利润是972.70万元，今年反而下降了92.91%。也就是说，东微半导的主营业务盈利能力不仅没有随着营收增长而增强，反而在继续恶化。
