9月4日，A股三大指数高开后冲高回落，午后再度震荡走低，尾盘迎来快速跳水，全天呈现"高开-回落-跳水"的走势。值得关注的是，量能方面出现积极变化--在昨日市场成交不足1.8万亿元的背景下，今日两市成交额重返2万亿元上方，显示多空分歧有所加大，筹码交换趋于活跃。
早盘，A股三大指数在隔夜外围市场回暖的刺激下集体高开，但随后震荡回落，涨幅显著收窄。尽管指数表现略显疲软，但全市场仍有多数个股飘红，早盘呈现普涨格局，量能较昨日同期明显放大。不过，热点依旧延续快速轮动结构，午后市场再度震荡走弱，创业板指与深成指双双翻绿，短线情绪出现分化，高位股退潮迹象显现，市场仍在等待更为明确的转强信号。
从外部宏观环境来看，今日早盘的上行主要得益于隔夜美股的走高及亚太市场的回升。此前美联储理事克里斯托弗·沃勒释放了"鸽派"表态，有效提振了市场情绪。随着美国国债收益率回落，投资者对美联储本月维持利率不变的预期有所增强，隔夜美股三大股指全线收涨，大型科技股集体反弹。然而，短期来看A股仍不可避免地受到外部因素的扰动。当前市场正处于"坏消息就是好消息"的交易逻辑中，就业数据的降温反而缓解了激进加息的担忧，但今晚即将发布的8月非农就业报告，以及下周三的8月CPI数据，仍将是检验市场韧性与加息预期的关键节点，资金在重大数据落地前选择获利了结或观望，也在情理之中。
