这两件事标志着平台经济的监管走向"法治化、明确化"，此前的政策不确定性得到实质性消除。
但确定性不等于反转。 当前市场普遍共识是：本次上涨的核心驱动是政策不确定性消除带来的估值修复，而非企业盈利端出现趋势性拐点。
从资金面看，"价涨量缩"的背离依然存在：截至7月3日的周度数据显示，港股/中概板块整体仍录得157.07亿港元资金净流出，但同期板块周度涨幅却达6.65%。海外主动基金仍处于持仓结构调仓阶段，尚未出现大规模的趋势性流入。
不同赛道ETF的周度净申赎与收益率统计
两个关键变量，决定两种走向
走向A：如果政策落地超预期，且海外资金开始趋势性流入。
触发这一幕的可观察信号，是跟踪国内平台经济监管细则的后续"落地文件"--如果《互联网信息服务管理办法》正式稿在年内出台，且配套细则对平台企业权责边界界定清晰，那么政策底就真正筑实了。
另一个信号是海外主动基金的资金流向数据：如果连续4周以上出现净流入，且单周净流入规模超过50亿港元，则趋势性反转的概率将大幅提升。
2026年港股及中概ETF周度资金流向统计
在这种走向下，中概股将完成从"估值修复"到"盈利修复"的衔接，指数有望突破此前6000点的区间压力，向6500点以上迈进。
