3月17日上午，国家统计局发布2025年1-2月宏观经济和房地产数据。经济层面，得益于各地区各部门深入贯彻中央决策部署，年初经济运行起步平稳，发展态势向新向好，工业增加值、消费品零售额等指标增速均有所加快。
地产行业延续2024年四季度以来的企稳态势，开发投资、到位资金、销售等核心指标同比降幅持续收窄。据国新办披露数据，从监测的40个重点城市来看，前两个月新建商品房销售面积和销售金额同比分别增长了1.3%和7.1%。得益于专项债对土地收储的支持及地方供给侧调控，土地交易量持续低于商品房成交规模，住宅待售面积同比增速自2022年以来首次收窄至10%以内，有望在年内进入下降通道。随着行业指标改善，国房景气指数连续两个月回升，房地产新模式转型成效进一步显现。
01.宏观经济开局向新向好 货币宽松持续发力
2025年1-2月，国民经济延续回升向好态势，规模以上工业增加值、社会消费品零售总额、固定资产投资等指标同比增速均较2024年加快。具体表现为：
第一，工业生产较快增长，装备制造业和高技术制造业加快。1-2月，规模以上工业增加值同比增长5.9%，比上年全年加快0.1个百分点。高技术制造业增加值增长9.1%，加快0.2个百分点。第二，市场销售增长加快，固定资产投资增速回升，货物进出口基本平稳。1-2月份，社会消费品零售总额83731亿元，同比增长4.0%，比上年全年加快0.5个百分点。全国固定资产投资(不含农户)52619亿元，同比增长4.1%，比上年全年加快0.9个百分点。货物进出口总额65364亿元，同比下降1.2%。第三，就业形势总体稳定，城镇调查失业率平稳。1-2月份，全国城镇调查失业率平均值为5.3%。
从2月金融数据来看，M1同比上升0.1%，连续3个月正增长，M2同比增长维持在7.0%。2024年下半年加强货币投放，三季度M1-M2剪刀差最大扩大至10个百分点，其后随着四季度以来经济形势企稳和房地产市场的恢复，剪刀差有所回落，自2024年12月以来，M1-M剪刀差已经连续3个月低于7个百分点，居民消费意愿持续恢复。3月16日，《提振消费专项行动方案》正式公布，涉及生育、教育、住房、汽车等各类民生方面，并给出了明确的政策落地意见，将进一步有效推动居民需求提振。2月末居民中长期贷款62万亿元，同比增长3.4%，同比增速保持在近半年均值附近。随着房地产交易量调整至与住房需求更为匹配的规模，叠加房贷利率下行及存量贷款置换效应，居民中长期贷款趋于平稳，住房需求释放与提振消费行动正在形成良性互动。
