这一次和2015年有什么不同
2015年两融占流通市值比例超过4.7%，两融交易额占A股成交额一度超过22%。那是典型的高杠杆全面牛市，钱漫灌到每个角落。
上证指数2014至2016年周K线走势
现在的两个关键指标分别是2.83%和10.25%。杠杆水平不到当年的六成。钱更多了，但效率更高，结构更集中--硬科技板块的成交额占比已突破45%，资金几乎只在这一条主线上反复交易、推高。
所以你会看到一面是科技股新高，一面是"超过七成个股在跌"的行情，机构称之为"赚指数不赚钱"。
谁在买入，为什么
国信证券的复盘显示，杠杆资金已成为这波行情的重要推手，但监管层至今未针对两融余额突破3万亿发布任何直接风险提示或管制措施。这说明当前杠杆的"温度"被监管层判定在可接受范围内。
