三、价格狂飙的底层逻辑与隐忧
避险需求与"去美元化"的双重驱动
本轮金价上涨的核心逻辑已从传统的实际利率定价转向战略配置需求。全球央行连续三年以每年超1000吨的速度增储黄金 中国央行更是连续五个月加仓。瑞银报告指出 "去美元化"背景下 黄金正从避险工具演变为战略资产 建议投资组合中配置5%的黄金。
杠杆风险与市场泡沫
然而 疯狂背后暗藏危机。部分投资者通过信用卡套现 消费贷甚至转让4%利率的大额存单购买黄金 这种非理性行为加剧了市场脆弱性。分析师警告 "黄金交易已过度拥挤 加杠杆操作可能引发踩踏式抛售。"
