今天黄金市场有点"不平静"，国内金价逼近975元/克关口，国际金价却小幅回调，这种分化行情背后藏着什么信号？
要知道，明天能不能迎来更大级别波动，核心要看国际、国内两大市场的联动逻辑，还有汇率、央行动作这些关键变量的脸色。咱们用大白话一步步拆解。
一、国际金价：回调不改大趋势，4500美元目标在招手
截至2026年1月1日，COMEX黄金期货主力合约报4338.7美元/盎司，较前一日微跌1.09%。
伦敦金现报价4325.12美元/盎司，基本持平，没出现大起大落。看似回调，实则是前期大涨后的蓄力--2025年伦敦金累计涨了71%，创下近46年最佳年度表现。
支撑金价的核心逻辑没消失：美联储还在降息周期里，2026年一季度大概率再降25个基点，美元持续承压贬值。加上美国债务占GDP已达125%，未来十年还将增加10万亿美元，美元信用受影响，黄金作为"无主权信用资产"更受青睐。
瑞银更是预测，2026年年中金价能冲到4500美元/盎司，这意味着国际市场的上涨空间还没走完。
二、国内金价：975元/克有支撑，汇率是关键变量
咱们最关心的国内市场，上海黄金交易所黄金T+D今日报价974.21元/克，虽微跌0.81%，但始终站稳970元上方。
银行和金店价格更直观：建行投资金条993.01元/克，老凤祥实物黄金已涨到1366元/克，不同渠道价差主要是加工费和流通成本。
国内金价能保持强势，人民币汇率是重要推手。2025年底美元兑人民币在7左右，瑞银预测2026年下半年有望重回6.9的"6时代"。
人民币升值会让进口黄金更便宜，但为啥国内金价没跌？核心是央行购金托底--全球央行每年购金占黄金总产量的20%，76%的受访央行计划未来5年继续增持。
中国央行也是增持主力，这种结构性需求给国内金价提供了"安全垫"。
三、供需+资金：两大力量锁住金价下限
从供给端看，全球黄金每年产量就5000吨左右，供给相对稳定，很难突然增加。
需求端却很火爆，除了央行，投资资金也在疯狂涌入。2025年全球黄金ETF持有量增长20%，华尔街甚至开始用"股债金60/20/20"组合替代传统配置，黄金占比提到20%。
简单说，大家都把黄金当成"避险神器"，尤其是在全球市场波动加大的背景下，这种需求短期内降不下来。
还有个关键数据：目前全球央行黄金储备占比才22%，距离1990年的29%还有差距，对应约3400吨的增持空间，这会长期支撑金价。
四、明天行情怎么看？这些风险要警惕
综合来看，明天出现更大级别行情的概率不低，但不是单边上涨，可能是"震荡后突破"。
如果国际金价能站稳4350美元上方，国内金价大概率会跟着冲击980元/克关口；要是美元突然反弹，也可能出现短期回调，但下跌空间有限。
需要特别提醒的是：黄金市场波动大，2025年也出现过单日涨跌超50美元的情况。
而且目前金价处于历史高位，前期涨幅已经很大，不排除获利资金套现引发的回调风险。本文只做行情分析，不构成任何投资建议，大家千万别盲目跟风。
说到底，黄金的核心逻辑还是"避险+抗通胀"，明天的行情只是长期趋势中的一个片段。
