这轮金铜铝的牛市，本质上是财政赤字货币化带来的信用焦虑与"AI+能源转型"资源稀缺产生的一次历史性共振。
如果是以前，我们买黄金是为了防通胀，买铜铝是为了赌经济复苏。
但当下这个节点，只要主权债务还在指数级扩张，只要AI数据中心还在抢电，硬资产的重估就远未结束。
黄金：去法币化的信任票
这几天黄金价格的走势，让很多还在等回调的朋友踏空了。根据高盛最新的投资者调查，超过70%的机构投资者认为金价明年还将继续上涨，甚至有33%的人看高到4500-5000美元/盎司。
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为什么？
过去我们看黄金，盯着的是美元指数和实际利率。利率高，黄金跌。
但2025年打破了这个规律--利率在高位，黄金照样破新高。
真正的推手是央行买盘和财政恐慌。
