餐厨垃圾处理：广州市内产能富余
2025年年报显示，公司去年实现营业收入42.87亿元，同比增长13.88%，实现归母净利润8.61亿元，同比增长4.87%。
需要注意的是，按地区来看，永兴股份在广州市内外的市场表现相差较大。在广州"大本营"，永兴股份去年收入36.76亿元，同比增加5.32%。来自广州市外的收入占比较小，但增速较大，去年同比增加近150%，实现收入5.5亿元。毛利率方面的差异更加明显：广州市内毛利率为43.47%，同比增加了1.52个百分点，但在广州市外的毛利率只有24.01%，同比减少了13.53个百分点。
《每日经济新闻》记者查询了解到，上述变动或与以下两方面因素有关：一是永兴股份去年5月收购了忻州市洁晋发电有限公司41%股权，收购后持股比例增加至90%，因此将后者纳入合并报表范围。二是永兴股份在广州市内采取政府采购服务模式，在广州市外采取的是特许经营模式（BOT），后者由公司负责为项目筹集资金及投资建设，并在特许经营期限内负责项目运营管理，期满后将相关设施移交政府部门。
永兴股份的核心业务涵盖垃圾焚烧发电与生物质综合处理，从全年处置数据来看，其生物质综合处理项目运营数据出现下滑。记者查询了永兴股份近两年年报，发现公司2024年生物质处理项目的垃圾进厂总量为73.57万吨，但2025年该数据只有67.12万吨。
永兴股份近日举行了业绩说明会，有提问指向上述生物质综合处理的产能变化。对此，永兴股份方面解释称，产能利用率的下降，主要原因是广州市内有其他同类处理设施恢复生产，导致全市的餐厨垃圾设计处理产能存在一定富余，整体产能利用率仍处于爬坡阶段。
永兴股份2025年年报披露，其在广州等地控股运营着5个生物质处理项目及1个生物质协同处理项目，设计处理能力合计为3290吨/日，主要处理餐饮垃圾、厨余垃圾等生物质废弃物。
永兴股份方面还表示，公司积极通过运行优化及精细化管理应对挑战。通过持续优化调整关键运行参数，提升了整体生产过程的稳定性和物料利用水平，使得项目的毛油输出量、产沼量等核心产出指标保持了稳定。
